生猪价格持续下跌，但生猪库存逆市上涨的原因是什么？

养殖技术

今天，市场是绿色的，但猪股集体逆市上涨。

沐源曾经有个涨停，但是在尾盘的时候稍微破了点。新希望上涨6个点，即正邦2.5%，天邦4.59%。今天，让人发脾气的文逆市上涨1.48%。而港股中粮康佳(原中粮肉类)上涨近30%。

a股收盘后，中粮肉继续一路拉高，没有回头。

这说明了今天猪股的强势。

一块绿油的强势库存需要关注。生猪库存暴涨是因为生猪价格上涨吗？

猪价的下跌令人吃惊。2021年以来，生猪价格持续下跌。

今天猪股涨了多少？

生猪库存要点

要说这个，首先要说一下目前的猪股的重点。

至于生猪股，有一个共识是，长期生猪价格无法维持在目前的高位。原因很简单。在一个完全竞争的行业，商品是完全同质化的，不可能长期允许这么高的利润。即使非洲猪瘟推高了行业的养殖成本，使得散户难以进入，但在如此高利润的诱惑下，大资本进入也是必然的，最终拉低了行业利润。

分歧点只是猪价下跌的时间和速度。

就下跌时间而言，生猪价格在去年7月份基本见顶似乎是肯定的，11月份的反弹只是大周期中的小周期。

但是目前还没有关于下行速度的判断。

在共识下，很多基金将不再愿意持有下一个上涨周期前大幅上涨的猪股。

然而，在分歧点会有一些分歧。如果生猪价格下降平缓，具有养殖成本优势的企业在生猪价格下降过程中仍能获得可观的利润。同时，非洲猪瘟导致产业集中度提高，龙头猪产量增加，数量增加，价格下降。在价格没有快速下跌的情况下，整体性能可能是稳定的。

因此，我们可以看到，在这波生猪飙升之前，生猪股的表现是分化的，沐源非常坚定，在坚定中达到新高。其他活猪存量就不是这样了。反而创出新低，比如新希望、正邦，从高到低，一个砍50%，一个砍40%。

逻辑是，在目前的高猪价不可能长期维持的共识下，要想赌猪价平稳下跌，数量的增加可以弥补价格的下跌，就必须赌生产成本最低的企业，而不是别人。

但是如果这个时候出现一个变量，导致生猪下市的时间发生变化，或者大大减缓生猪价格的下跌，情况可能会发生变化。

现在的养猪业怎么了

目前，生猪价格正在快速下跌。年初以来，国外三元价格从36.85元/公斤下降到32.42元/公斤，降幅超过10%。

但我们注意到另一个数据，即今年才上市的生猪期货，9月交割的期货在跌至2.5万元/吨左右时开始下跌，上周开始反弹，虽然现货价格仍在下跌。

同样，11月份期货跌至22600点左右，明年1月期货跌至22400点左右，两者上周开始反弹。

为什么会有这样的分化趋势？

我们注意到最近猪的屠宰重量一直在下降。上周屠宰重量128.09公斤，比上周下降5.72公斤，降幅4.27%。与此同时，体重不足90公斤的猪的比例继续上升，上周达到17.35%，比上周上升2.53个百分点。

同时，我们也注意到了这样一个公告。

显然，养猪户正在加快屠宰和销售小猪的速度。

为什么会这样？

主要原因是疫情程度加重，其中山东省南部生猪疫情猖獗，华北、华南、华中等地区也明显增多，导致目前农民恐慌性抛售。根据永义的调查，与2020年同期相比，中国农场的非鼠疫情况正在增加。

另外还有一个问题，比如华南疫苗病毒。前不久正邦公布业绩预测，就下去服务了。其中一个传言是其母猪因为疫苗毒而贬值，导致第四季度业绩达不到预期。

综合这两点，目前的农民恐慌卖90斤以下的小猪，导致猪价下跌，但会影响2011年4月以后的脂肪供给。此外，母猪的损伤会影响4-5月以后的仔猪，11月以后相应影响肥猪的供给。

这可能就是为什么我们看到现货价格和期货价格的差异。

在上述原因的影响下，生猪价格的年下降速度可能会变得非常平缓。

投资机会

自然，最稳定的投资机会是沐源，因为猪的价格已经平稳下跌，在成交量增加的基础上，业绩还是可以稳步增长的。