9月份生猪销售套期保值价格下降，影响了行业的高度繁荣

近期生猪养殖企业销售数据陆续发布，猪肉供需关系明显缓和。

10月10日，正邦科技宣布，公司2020年9月销售生猪121.64万头，其中仔猪25.15万头，商品猪96.49万头，比上个月增长13.56%，同比增长133.00%；销售收入49.96亿元，同比增长29.11%，同比增长288.05%。

9月，排名前五的生猪企业中，沐源、石闻、新希望、天邦等生猪销售均有所加速，其他生猪企业销售也保持高位，龙头企业生猪产能进入恢复期。东北农业大学经济管理学院教授王在接受《证券日报》采访时表示，9月份，养猪企业开始通过在前期投放母猪来释放产能，使猪的供应变得更加稳定。

9月份，头猪企业加速了他们的大批量生产

生猪生产能力进入恢复期

据统计，截至10月12日，包括沐源、文氏、正邦科技、新希望、天邦在内的12家上市公司共公布了9月份生猪销售数据。9月份，五大头猪企业生猪销量逐月增长，其中，沐源有限公司销售生猪165万头，销售收入57.54亿元，较上月略有增长。

其次是正邦科技，公司2020年9月销售生猪121.64万头(其中仔猪25.15万头，商品猪96.49万头)，较上月增长13.56%，较去年同期增长133.00%；销售收入49.96亿元，同比增长29.11%，同比增长288.05%。环比变化最大的是天邦股份有限公司，9月份销售商品猪41.62万头，销售收入11.22亿元，环比变化分别为65.62%和28.24%。

在谈到生猪销量增加的原因时，天邦表示，主要来自仔猪和肥猪销量的增加。新希望在公告中还表示，生猪销量同比大幅增长的主要原因是第二季度养猪战略的坚定实施，以及更大的仔猪投放力度。今年9月，新希望卖出99.42万头猪，比上个月变化47%，同比变化178%；收入33.3亿元，同比增长42%，同比增长26.4%。

随着生猪企业的快速增加，生猪价格逐渐下降。据记者统计，9月份生猪企业平均售价集体下降。根据文股份的公告，公司9月份销售生猪(含生猪和生鲜产品)74.11万头，收入30.76亿元。猪的平均售价为34.38元/公斤，环比分别变化2.97%、-4.35%和-7.11%。同比变化分别为-16.54%、8.69%和22

商务部监测数据显示，9月21日至27日，全国食用农产品市场价格较上周下降0.5%，猪肉批发价为每公斤45.68元，下降2.9%。9月第四周全国生猪均价35.06元/公斤，较前一周下降2.8%，较去年同期上涨27.1%。全国猪肉均价为54.12元/公斤，较上周下降1.6%，较去年同期上涨25.9%。

近期生猪价格下跌与国内生猪市场供给改善有关。农业和农村事务部监测显示，8月份全国生猪存栏量增长4.7%，连续7个月增长，同比增长31.3%；可育母猪存栏量环比增长3.5%，连续11个月同比增长37.0%。“第三季度，养猪企业开始在繁殖母猪前期释放产能，使猪的供应变得更加稳定。”东北农业大学经济管理学院教授王告诉记者。

正邦科技前三季度净利润

预增加了100多倍

记者注意到，尽管猪肉价格下跌，但根据几家上市生猪企业披露的第三季度报告预测，第三季度生猪销售收入同比增长一倍的企业不少，生猪养殖业仍保持着高度繁荣。

比如，天康生物有限公司2020年9月份销售生猪15.93万头，销量较上月增长57.57%，同比增长120.03%；销售收入5.09亿元，同比增长79.23%，同比增长185.96%。

天邦股份宣布，公司第三季度预计利润为12.65亿元-13.65亿元，同比增长233.56%-259.93%。2020年前三季度生猪销售价格处于高位运行区间，商品猪销售价格同比上涨266.02%，销售收入同比增长97.90%。同时，2020年仔猪和种猪在公司商品猪销售中占比相对较高，相应的毛利率也较高。

正邦科技集中资源发展生猪养殖业务，采用公司+农户的轻资产扩张模式，注重与合作伙伴的利益共享，具有销量快速增长的优势。虽然9月份生猪价格回落，但仍在高位运行，公司通过养猪获得了较好的经济效益。10月12日晚，正邦科技公布第三季度归母净利润30-32亿元，同比增长822.58%-884.08%，前三季度预计利润54.2-56.2亿元，同比增长10679.87%-11077.85%。

业内人士认为，正邦科技与整个农牧业产业链共同参与市场竞争，可以最大限度地降低单个业务周期性波动对公司整体盈利能力的负面影响，有利于增强公司抵御市场风险的整体能力，公司发展的可持续性更强。从成本的角度来看，正邦科技深入饲料行业多年，在饲料端具有成本管理和配方优势。面对原材料价格上涨，可以灵活调整配方，发挥规模优势，降低原材料综合成本，以应对原材料价格上涨带来的运营风险。

记者了解到，前三季度，正邦科技生产的仔猪育肥成本呈逐渐下降趋势。“在保证生猪安全的基础上，种猪数量将同时扩大。小猪出生会多很多，销量会快速增长。销量上去了，成本就下来了，成本就降低了。”据上述业内人士分析，“随着正邦科技种猪集团的培育和优化，自产仔猪数量不断增加，成本不断降低。用自产仔猪代替外购仔猪育肥，可以节约成本，增加利润”。

在多重有利因素的叠加下，正邦科技发布的生猪数量大幅增加，尤其是第三季度，创历史新高。今年放900万到1100万头猪的计划有望实现。随着正邦科技生猪养殖体系的完善、养殖水平的提高和销售规模的增加，未来单头商品猪的分摊成本将继续下降，公司生猪养殖业务的利润弹性将进一步拓宽。