> 养殖技术 > 8月份,豆粕市场有望在全面调整后再次上涨

8月份,豆粕市场有望在全面调整后再次上涨

截至31日,豆粕市场价格走出高位,7月回落,价格重心进一步上移。大商所豆粕期货价格指数较上月上涨68,涨幅2.41%,收于2890点;根据合约,M2009上涨107,收于2920点,M2010上涨67,收于2937点。现货价格方面,根据我的农产品网监测的价格数据,31日全国豆粕均价较上月上涨269元/吨。7月份豆粕现货价格双双上涨,尤其是现货价格的快速上涨,扭转了6月底市场的悲观预期。

展望8月份的豆粕市场,既是承接7月份大涨后的压力的一个月,也是酝酿第四季度市场行情的一个时间节点。豆粕期货多头还在虎视眈眈,准备走,多下功夫再做;但由于7月份库存充裕,现货中下游需要消化手中现货头寸,短期追涨买货意愿不强,饲料企业重新建立库存的时间窗尚未到来。在这种背景下,只有改变空之间的时间,在现货价格到位之前调整期货价格,才能激发中下游企业新一轮的购买热情。

首先,8月份面临调整的主要利润空利润空因素有:

第一,周边美国大豆增长良好,高优率让市场交易美国大豆预期高收益,美国大豆短期压力大;美国大豆有限涨价拖累了国内豆粕单边涨价。

二是8月份大豆供应充足,油厂开工率将运行在较高水平。根据我的农产品网数据,预计8月份将有894.3万吨商品大豆运抵香港,叠加部分将推迟7月份大豆的到货。预计8月份大豆总供应量约为930万吨。大豆原料的充足供应将使油厂在8月份保持较高的开工率,估计大部分周都的破碎能力仍在200万吨左右。国内油厂的大豆和豆粕库存可能面临最后一波压力。

第三,7-8月不是下游养殖的旺季。受7月份豆粕价格大幅反弹的刺激,下游饲料企业纷纷高库存,8月份豆粕原料普遍处于高库存状态。因此,8月份饲料企业的采购需求有限,更多的是专注于消化合同。7月份大部分交易者获利丰厚,8月份仍有套现获利的动力,此时市场短线导致供需错配。

第四,短期豆油价格上涨良好,挤压了豆粕上涨空的机会。

8月份利润的主要因素是:

一、美国大豆价格限定在空以下,进一步的探索将由美国大豆种植成本支撑。目前国际市场正在交易美国大豆的高收益预期,受空压力,8月份美国农业部月度供求报告可能提前发布。美国农业部本周发布的最新数据显示,美国大豆优良率为72%,之前值为69%,去年同期为54%。高优良率为美国农民8月份调整美国大豆产量奠定了基础,本周美国大豆表现略差主要是因为此。此外,根据市场上各机构交易的美国大豆产量数据,大部分在51-52 pu左右。在这种背景下,随着时间的推移,8月份美国农业部月度供求报告的收益率将会上调盈利空或提前清仓,届时美国大豆面临的压力将会受到限制,甚至不能排除盈利空可能不如预期的可能性。另一方面,美国大豆的成本支撑在850-860美分/线,如果下跌20-30美分,势必会吸引国内石油生产商做出一些定价。

第二,国内油厂豆粕预售情况不错,价格也挺不错的。我的农产品网数据显示,7月份国内各大油厂豆粕成交额总计641.7万吨,是全年最好的月份,比3月份的前期高点578.7万吨增加了63万吨,比4月份的前期低点283.6万吨增加了358.1万吨。此外,豆粕交易大多基于遥远的月份,其中470.7万吨为基础,占总数的73%。从月份来看,10-1月基差成交量特别高。目前国内油厂豆粕销售压力整体比较轻,尤其是北方地区,有的甚至故意放慢销售进度,观望价格的心态越来越强烈。

第三,第四季度到达香港的大豆成本上升,支撑了近几个月豆粕价格的过渡。根据我的农产品网数据,8月份沿海油厂豆粕理论保护价为2860元/吨,对短期现货价格成本支撑较弱。因为目前全国各地区的现货价格都高于这个价格,所以近期豆粕价格的快速回调只是豆粕超出基本面的真实价值的收盘。但根据南美大豆第四季度到货成本,豆粕理论保护价将升至2950-3000元/吨。由于大豆进口对美国的干扰,目前豆粕市场价格趋于与下月第四季度一致。

第四,第四季度饲料消费稳步改善,提振了对豆粕价格的信心。根据饲料行业协会的数据,2020年6月,饲料总产量为2041万吨,同比增长2.2%,同比增长7.5%。叠加目前的畜禽养殖利润,下半年猪仍将处于盈利周期,猪的生产能力将继续恢复。第四季度猪饲料需求将同比大幅增加,随着繁殖季节的到来,连锁经营也将表现更好;鸡蛋将在7月份回到盈利周期,接下来的一个月,对鸡蛋和家禽原料的需求将保持稳定和正值。水产饲料主要受今年旺季消费疲劳下降影响,但对豆粕总消费量影响有限,以猪饲料和家禽饲料为主。

综上所述,8月份豆粕市场,消化了美国大豆的高收益预期,以及国内最后一个月高南美大豆运抵香港的月压力后,中游贸易商发货兑现利润,尤其是下游饲料企业消化了库存的利润空压力后。现货价格调整到位后,期货价格再次上涨,刺激中下游企业新一轮的购买热情,形成现货价格共振,有望再次点燃上涨行情。

本文转载自Sogou.com,整合自中国育种网。如有侵权,请联系f_fb#foxmail.com,我们会立即处理!

8月份,豆粕市场有望在全面调整后再次上涨