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去产能过程缓慢,鸡蛋市场难以改变弱势格局

今天,鸡蛋期货主合约06合约低开,跌至今年新低。目前鸡蛋市场的交易逻辑还是巨大的,产能的增加大于消费的增长率。蛋鸡数量处于较高水平。截至4月底,蛋鸡13.7亿只,环比增长2.64%,同比增长13.18%。随着气温上升,南方即将进入“五月雨季”,不利于储存,供应压力加大。养殖端一般倾向于端午节前后集中淘鸡,所以6月份蛋鸡数量预计会减少,6月下旬供应压力有望缓解。最近随着鸡蛋价格和鸡肉淘价的下降,蛋鸡的损失增加了。前两年持续的正盈利也会拉长养殖业的亏损期,不利于短期去库存。从消费者方面来说,蛋品市场的终端市场消化不快,各个环节都有剩余商品。鸡蛋市场流通放缓。预计短期鸡蛋价格将保持低而弱的波动格局。后期随着需求回升,预计第三季度蛋价将企稳走强。但是,鸡蛋市场去容量的缓慢过程,也会限制后期鸡蛋价格的反弹高度。注意鸡淘节奏和消费方复苏对市场的影响。

1.鸡蛋现货市场稳步下滑

截至5月25日,全国鸡蛋价格止跌回升。全国鸡蛋均价2.50元/公斤,比上周五上涨0.07元/公斤,涨幅2.88%;其中,山东鸡蛋价格上涨0.03-0.05元/公斤,涨幅在2.40-2.60;辽宁红鸡蛋价格上涨0.07-0.23元/公斤,在2.35-2.56;主产区均价2.45元/公斤,比上周五上涨0.10元/公斤;主销区均价2.64元/公斤,比上周五上涨0.05元/公斤。鸡蛋还在低位,农民亏损严重,价格上涨心理增强。各地学校陆续开学,酒店复工,带动市场需求。但蛋鸡整体存栏量高,种蛋利用率下降,进而商品蛋数量增加。鸡蛋供应端压力大,温度不断上升。高温高湿天气,臭鸡蛋越来越多,还在盈利空市场。

去产能过程缓慢,鸡蛋市场难以改变弱势格局2.鸡蛋市场的供应压力仍有待释放

4月份全国蛋鸡13.7亿只,环比增长2.64%,同比增长13.18%。去年12月,鸡的销量在下半年达到高峰,今年1月,这两个月的鸡销量也会体现在5月的市场供应量上。同时,农民更倾向于在端午节前后集中淘汰老鸡,因此5月份蛋鸡存栏量有望继续增加,可能达到阶段性高位,这将继续制约鸡蛋市场的价格走势。

从养鸡的情况来看,上周对鸡的整体需求减弱,气温升高,养殖单位育雏难度加大,散户投喂量下降。同时,蛋鸡继续亏损,养殖单位饲养更加谨慎。5月下旬大部分企业基本没有订单,鸡蛋利用率多为30%-50%。

去产能过程缓慢,鸡蛋市场难以改变弱势格局3.鸡蛋消费继续处于恢复期

全球疫情的蔓延对整个餐饮业的影响很大。目前对鸡蛋的需求继续处于恢复阶段,生产过程中的余货压力很大。暂时没有有利需求。食品企业的成品订单不多,主要是采购需要。交易员出货慢,大多选择清理流通中的滞销库存。总的来说,本周生产和流通中的剩余商品增加了。周内生产环节平均库存2.20天,比上个月增长3.77%,周都流通环节平均库存1.36天,比上个月增长2.26%。下游食品厂的成品交货不佳,导致鸡蛋采购减少。但广东市场到货率仍高于正常水平,导致销量被动增长,因此销售区域市场鸡蛋销量下滑有限。

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4。相关替代品——猪肉和家禽价格下跌,支撑减弱

目前生猪市场价格中心上移,但猪肉消费变为按需,禽肉继续深度替代猪肉空,因此对鸡蛋价格的支撑力度相对较弱。最近禽肉市场价格大幅走弱,近几年禽肉市场产能一直处于高位。与去年相比,整体替代和拉动效应将大大降低,因此对鸡蛋价格的支持将受到限制。1-2月,部分肉鸡苗被分批掩埋,导致3月补料中断。然而,肉鸡的补充期短,容易恢复。肉鸡生长期约为1个半月,4月份恢复生产能力。5月份家禽价格持续承压,打压市场信心,削弱鸡蛋价格优势。

去产能过程缓慢,鸡蛋市场难以改变弱势格局5.蛋鸡的损失增加了

蛋鸡的利润水平与运输鸡蛋的价格密切相关。对农民来说,蛋鸡的利润是每只鸡下蛋、淘完老鸡后的价值回收,减去鸡和饲料的成本,以及人工和固定设施的成本。截至2020年5月22日,蛋鸡理论利润为-13.10元/羽,上周为-6.42元/羽。数据跟踪显示,上周五棚前鸡蛋批发价为10.32元/公斤,主产区淘汰鸡均价为6.90元/公斤。饲料原料方面,上周玉米(2053,7.00,0.34%)指数下跌0.1%,豆粕(2823,11.00,0.39%)指数价格同比上涨1.81%。在目前的利润水平下,农民淘汰积极增加,但下游屠宰购买量不大。2018年和2019年连续两年盈利。

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5.综合分析

总体来看,预计短期鸡蛋市场价格走势将继续疲软,5月份鸡蛋价格将面临最悲观的时刻。后期随着疫情好转后需求回升,预计第三季度鸡蛋价格将企稳走强。但市场供给压力的释放也会限制后期鸡蛋价格的反弹高度,要注意育种单位的淘汰节奏和后期消费者恢复对鸡蛋市场价格的拉动作用。主期货合约06低位偏弱,交割月份即将进入波动区间或上涨。前期,空建议设置保护取利;主合同即将完成当月07合同的岗位转移。短期压力在3400附近,压力在09合约4200附近有效。涉及短期反弹测试空。风险点:需求恢复低于预期,非洲鼠疫猪疫情普遍

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