进口同比飙升414.5%，玉米被抛售。高价能维持吗？

最近国内玉米市场的利润空因素比较集中，现货价格有一定程度的下跌；国际市场受中国强劲进口需求支撑，价格持续高位震荡。

中国进口推动国际市场价格

今年中国的玉米进口保持高位。海关数据显示，1-2月中国玉米进口量为479.6万吨，同比大幅增长414.51%。据美国农业部周度报告，3月18日那一周，美国玉米出口检验量为196.2万吨。中国是梅湾玉米最大的出口目的地，检验量34.8万吨。上周，中国连续四天大量购买美国玉米，共购买387.6万吨，全部在2020/2021年交付。

在南美，今年的暴雨推迟了巴西的大豆收成，影响了第二轮玉米播种，对美国大豆市场形成了一定的支撑。Safras &: Mercado表示，截至3月22日，巴西中南部已完成第二轮玉米播种86.2%，播种率仍比同期历史平均水平低10个百分点。阿根廷的干旱状况有所改善。布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周报显示，过去一周阿根廷大部分农业区都出现降雨，有利于玉米作物灌浆期的晚播。截至3月17日，阿根廷2020/2021年度玉米收获进度为5.9%，高于一周前的3.4%。然而，之前的干旱仍然对产量有影响。交易所预计2020/2021年玉米产量为4500万吨，比上年的5150万吨减少650万吨。总体来说，美国玉米主要靠中国进口和低库存支撑，价格一直在高位震荡。同时，南美的天气因素也对市场情绪有一定影响。

国内高价玉米被打压

国内基层粮食销售活跃。截至3月12日，新季玉米销售进度已完成82.06%。不同地区有所区别。东北气温上升，玉米储藏难度加大，农民积极卖粮。玉米价格的下跌促使一些交易者抛售。据有关机构对玉米深加工样本企业的统计，截至3月19日，玉米库存687.759万吨，其中周渡同比增长8.99%，比去年同期增长48.8%。在华北，前期价格倒挂，使得持粮主体不愿意卖粮。此外，由于天气原因，深加工企业玉米到货量减少，价格小幅上涨。比如山东深加工企业的玉米收购价格是2950-3050元/吨。港口方面，饲料企业需求有限，整体形势依然悲观。南北港口的玉米价格都有不同程度的下跌，库存也有所下降。截至3月15日，北方各大港口玉米库存298万吨，周都较上月下降14%左右；南方港口的库存为42万吨，而周渡的库存同比下降约10%。

从需求来看，深加工企业起步比较顺利。截至3月19日，相关机构收集的样本淀粉企业数据显示，淀粉行业运营率为68.82%，较上周增长0.25个百分点，但同比下降1.53个百分点。玉米酒精样品企业的行业运营率约为55%，较上周下降约2个百分点。饲料需求方面，猪存栏量有回升迹象，但饲料粮价格高企促使市场各方推广饲料中使用饲草和藻类，以减少和替代玉米和豆粕，这可能在一定程度上抑制了对高价玉米的需求。

综上所述，目前国际市场的库存短缺和中国的采购支持了CBOT玉米的高价格，市场关注的焦点主要集中在玉米新作物的种植面积上。分析师HIS将美国的玉米种植面积估计提高到9429.4万英亩，高于美国农业部此前给出的9081.9万英亩。在国内，从需求来看，玉米深加工企业起步比较顺利。东北基层集中销售，带动了东北部分贸易商出口粮食，已经波及华北，但暂时意义不大。短期来看，主要看现货市场的抛售情绪是否加剧。