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玉米最长的跌幅可能要结束了吗?

3月无疑是新玉米粮上市以来最艰难的一段时间。由于利润的集中变现空,东北农民卖粮的压力,需求的低迷,进口玉米和小麦的集中释放而不是等额利润空,玉米经历了上市以来最长的一波下跌,但黎明在即,下跌可能很快结束。

据统计,这一轮玉米价格已经下跌了半个多月,很多人已经承受不住压力纷纷抛售,现货价格跌幅基本接近。现货方面,中粮公主岭、黄龙公司23日的收购价为2770元,较3月初高点下跌150元/吨;玄英在山东潍坊的收购价是2970,比3月初的高点下降了100元/吨左右。

期货也退了不少涨幅。最近主合同还是横盘安排在2700左右,本轮已经跌了110多元/吨。

玉米本轮下跌的核心原因是大量补货填补了缺口,而中间环节则折叠了大量库存。让我们把重点放在进口上。美国农业部(USDA)上周宣布向中国出口近400万吨玉米(115.6+122.4+69.6+80=387.6),全部在20/21年交货。

进口粮食源源不断地运抵香港,仍然给市场带来压力。海关数据显示,2021年1-2月,中国进口小麦247.3万吨,比去年同期增长近300%;进口玉米479.6万吨,同比飙升414.51%;进口高粱140.44万吨,同比增长365.57%。

与此同时,在中美高层外交官阿拉斯加峰会之前,中国连续四天购买美国玉米400万吨,全部在20/21年交付。根据美国农业部的数据,2020年9月1日至2021年3月4日期间,中国购买了1870万吨美国玉米,但实际装运量不到40%。加上最近的387.6万吨,总采购量达到2258万吨,占美国农业部预测的2400万吨总量的94%。毫无疑问,中国将在2020/21年进口创纪录的玉米。

另外,市场传言3月27日将再次重启定向大米销售,每期产量50万吨,共计1200万吨。到目前为止,数量和底价都需要核实。根据相关数据,前期累计营业额为900万吨,所以总量也会超过2000万吨。

关于市场情况的思考

玉米种植面积的增加已经是2021年扎实的生产指令,很明显东北和黄淮海的玉米面积将增加1000多万亩。此外,农业和农村事务部3月18日宣布,今年将继续推进耕地轮换休耕制度,实施规模将扩大到4000万亩,比上年增加1000万亩。其中,重点是推广东北马铃薯、杂粮豆类、玉米轮作模式,扩大玉米种植面积。由于玉米生产的持续短缺和高价格,它受到国家政策的照顾。在高价格的引导下,农民种植玉米的积极性会增加,新作物季节的种植面积也会增加很多。

预计3月份的市场利润空将逐渐结束。加上后期筹码相对集中,玉米会有很大的市场,市场缺口的预期仍然是最大的逻辑依据。最近很多人问玉米什么时候合适。考虑到品质是价格最大的关键,如果玉米品质好,毒素在限量指标内,有安全储藏条件,继续坚持下去可能是值得的。如果财务实力经不起风险调整,也可以分批套现;如果质量风险高,不用恐慌卖出,可以等反弹再趁机卖出。

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