“两兄弟”终于“低头”了！节后市场需求疲软，生猪价格可能继续下跌

活猪期货在上市初期大幅下跌后，经过一点盘整，最近强劲反弹。相反，生猪现货价格持续走低。

非瘟疫再次来袭

2020年底附近，非洲猪瘟在我国部分地区重新出现，特别是河南、山东、河北等地，许多仔猪死亡，能够繁殖母猪的被淘汰。同时，大量养殖场担心疫情蔓延，选择提前屠宰，导致不少体重不达标的小头猪被提前送往屠宰场屠宰，一定程度上影响了生猪生产能力的恢复。随着恐慌情绪的蔓延，市场担心疫情会严重影响生猪产能的恢复，于是生猪期货展开了一波反弹。

假期后市场需求疲软

每年春节都是猪肉需求的旺季。人们在节前买了很多猪肉，只是透支了节后的需求。另外，春季一直是猪肉需求的淡季，农民工返乡需要一段时间。就算高校开学，猪肉消费的驱动力也是有限的。制约猪肉价格反弹的因素很多，一年中猪肉价格的低点大多来自这一时期。

生猪的供应趋于紧密平衡

相关数据显示，目前国内生猪存栏量恢复良好，疫情多集中在北方，南方受影响较小，尤其是生猪生产大省四川几乎不受影响。虽然供应仍然紧张，但与以前相比有了很大的改善。随着冬季到春季气温的上升，非瘟病毒不能耐高温的特性将充分显现出来。另外，随着时间的推移，病毒会不断变异，毒性也会降低，直至与生猪共存，这一点被前段时间在湖北某处发现的一个天然突变体所证实。

此外，由于生猪现货价格运行在较低水平，屠宰企业购买压力不大。另外，各大食品企业处于行业淡季，订单较少，各大屠宰场几乎不可能提价收猪。虽然元宵前后生猪现货价格短暂反弹，但持续性不强，所以短期内生猪现货价格大幅反弹的概率很小。

猪饲料销量持续上升

饲料销售可以从侧面反映生猪存栏量的变化。相关数据显示，2020年猪饲料销量将比2019年增加约1200万吨。由于近两年养猪利润高，各种资金涌入养猪行业，在国家政策的支持下，猪的生产能力迅速恢复。

目前生猪期货高点接近3万元/吨的整数关口，对应的生猪价格为14.5-15元/公斤，距离去年17-18元/公斤的高点还很远，但利润也相当丰厚，所以生猪期货价格反弹不大空。