豆粕库存继续上升，价格震荡疲软

假期过后，国内大豆压榨量迅速反弹，但大豆到货量更是增加，国内各大油厂大豆库存持续上涨。上周末，全国各大油厂进口大豆商业库存593万吨，比上周同期增加22万吨，比上月同期增加59万吨，比去年同期增加120万吨。从2月到3月，国内大豆运抵香港的数量较低，预计2月份约为650万吨，3月份约为620万吨。大豆压榨量将在本周继续增加，大豆库存预计将停止上升并下跌。

监测还显示，上周国内大豆粉碎量升至152万吨，豆粕产量增加。但部分饲料养殖企业仍在消耗前期库存，交货速度较慢，国内豆粕库存持续上升。3月1日，国内主要油厂豆粕库存77万吨，较上周同期增加5万吨，较上月同期增加34万吨，较去年同期增加27万吨，较过去三年同期平均增加12万吨。本周，大豆粉碎能力将继续增加。随着饲料养殖企业节前库存的消化，近期将出现相对集中的补货，豆粕库存有望继续上涨空。

随着巴西大豆收获的加速，高产的压力将逐渐显现，这将抑制美国大豆的价格，使成本方难以为国内豆粕价格提供有力支撑。生猪在节前集中，节后生猪价格持续下跌。此外，部分地区非洲猪瘟疫情均挫伤了农民补充库存的积极性，生猪复苏进度放缓，抑制了豆粕需求的增长。国内豆油价格走势强劲，买卖豆粕的套利活动活跃，也抑制了豆粕价格。最近国内大豆抵港量低，大豆压榨利润差，油厂豆粕库存压力不大，抗价格意愿依然较强，对豆粕价格形成一定支撑。预计短期内豆粕价格将继续小幅波动。

上周五国内豆粕现货价格大幅下跌。3月1日，大商所豆粕期货价格继续下跌，主合同收盘下跌0.15%，至3422元/吨，沿海地区43%蛋白豆粕现货价格为3580 ~ 3680元/吨，较上周五下跌20 ~ 40元/吨。华北市场价3660 ~ 3680元/吨，华东3580 ~ 3640元/吨，华南3600 ~ 3680元/吨。豆粕价格走势偏弱，下游采购谨慎，成交一般。

国内豆粕现货基价窄幅波动；3月1日，大连普通蛋白豆粕现货基准报价为M2105+350元/吨，天津现货基准报价为M2105+250元/吨，山东日照现货基准报价为M2105+180元/吨，江苏张家港现货基准报价为M2105+180元/吨，广东东莞现货基准报价为M2105+180元/吨，与上周同期相比波动20 ~左右