2021猪价23元/斤！预计低谷将持续2-3年
年终盘点|养猪:2020鼠年，猪企抢风头。生猪企业利润将在明年产能释放空
中大幅收窄2020年国内生猪养殖业受新冠肺炎+非鼠疫疫情影响，生猪供应大部分时间处于紧张状态。生猪价格同比翻番，鼠年生猪养殖企业支付金猪运输，利润最大
2021年，在生猪产能恢复的背景下，生猪价格缺乏持续上涨空已成为行业共识。但由于母猪效率的下降和疫情的影响，生猪价格可能仍处于之前20元/公斤的历史高位，生猪养殖仍有空的利润。但母猪效率的下降和疫情防控都推高了成本，利润空变窄了，所以成本将成为2021年和未来两三年生猪企业的关键指标。
“预计明年上半年生猪产能完全恢复正常。按照六个月的育肥周期，明年下半年，生猪屠宰可能达到正常年份的水平。”日前，农业和农村事务部畜牧兽医局副局长魏洪阳对媒体表示。
随着2021年生产能力的逐步恢复，饲料和疫苗需求的繁荣将逐步增加，屠宰和肉制品行业的成本将迎来下降，行业将接过生猪养殖之后的繁荣指挥棒。
回顾:2020年猪市不平凡的一年
2019年底，猪年的超级猪周期一直在涌动。超级猪价的背后是猪供不应求。
据国家统计局统计，2019年全国生猪放生数量为5.44亿头，较2017年底的6.88亿头下降20.93%。除了供应短缺，生猪产能也面临很大缺口。根据中国政府网的数据，2019年9月，中国可育母猪数量降至1913万头，较之前的3500万头下降约45%。
2019年可育母猪淘汰过多，将直接制约2020年生猪供应。根据农业和农村事务部的数据，2020年上半年，全国共放猪2.51亿头，2017年底恢复到81.2%。
生猪短缺导致生猪价格在2020年上半年持续高位波动。中国畜牧信息网数据显示，2020年春节期间，生猪价格上涨至2月14日的38.32元/公斤。之后，由于新冠肺炎疫情对抑制消费的影响以及传统消费的淡季，5月22日生猪价格一路下跌至27.61元/公斤。供不应求的问题持续存在，生猪价格见底后再次反弹，7月10日再次升至37.67元。
2020年下半年，供不应求的局面有所缓解，2020年下半年生猪价格中心继续下滑。数据显示，7、8月份，生猪价格在37.5元/公斤的区间内波动了两个月之后迅速回落，一度跌破30元/公斤。在探底之后，猪价并没有走出V型反转，而是在底部波动了一个半月，11月底才开始反弹。
在生猪价格中心下行趋势的背后，生猪供应紧张的状况逐渐缓解。12月15日，农业和农村事务部报告称，截至11月底，全国生猪生产能力已恢复到年度水平的90%以上。
展望:生猪养殖业转折年为2021
2020年，生猪供不应求的问题有所缓解，生猪供大于求的趋势并未停止。2021年的供应量肯定会比2020年更充裕。母猪数量的恢复也处于良好水平。根据农业和农村事务部的数据，10月份可育母猪3950万头，连续13个月增长，比去年同期增长32%。母猪数量恢复到正常年份的88%左右。
2021年生猪供应数量将恢复，但非鼠疫定殖和二元母猪损失将对生猪的生产力和质量产生长尾效应。
关于非洲猪瘟，农业和农村事务部畜牧兽医局副局长陈光华在10月份举行的新闻发布会上介绍说:“目前，中国非洲猪瘟疫情总体稳定，表明常态化防控工作取得阶段性成果。但也必须看到，非洲猪瘟病毒已经在中国种植，污染面大，疫情将长期存在。”
此外，平安证券分析师蒋银秋认为，由于中国生猪养殖采用的是三元杂交育种体系，从祖先引进到亲本杂交，再到商业屠宰，需要三年时间。非洲猪瘟对祖先、亲本和商品猪都有影响，大约需要两年时间才能恢复祖先和亲本种猪种群。
在系统杂交母猪紧缺、猪价高的情况下，商品代三元母猪作为二元母猪饲养进行回交是很常见的。根据永益咨询的调查数据，2019年7月二进制和三进制能源再生产比例分别为90%和10%，2020年5月二进制能源再生产比例下降至53%，上升至47%。
三元母猪回交的剩余性能和系统杂交的二元母猪的性能差别很大。蒋银秋判断“三元肥母”比例可以倍增或者已经超过60%+，估计大群体效率损失在10-20%左右，一般农民达到30%。另一位养猪行业专家认为:“三元回交母猪的PSY在15左右，普通二元母猪的PSY在20以上。”(注:PSY是每年每头母猪断奶的仔猪数。)
虽然非鼠疫种植和母猪效率损失仍有约束，但在生产力恢复的大趋势下，本轮生猪周期已确认出现拐点，进入周期下行区间。
猪易网首席分析师曾华子判断:“2021年生猪均价在20元/公斤左右，自繁自养盈利水平在800元/头。每年的猪价都是先高后低。上半年均价预计在11元/公斤，下半年均价预计在10元/公斤。”
中国畜牧协会生猪分会副主任石守鼎表示:“随着生猪养殖业的进一步复苏和后期(2021年)产能的全面释放，震荡回落是大趋势，预计行业低谷将持续2-3年！预计明年生猪均价在23元/公斤左右。”
另外，一家生猪养殖行业上市公司的高管告诉彩联记者:“2021年生猪价格预计在22-23元/公斤左右。”
值得注意的是，在这次超级猪周期之前，我国生猪价格长期徘徊在10元/公斤至20元/公斤之间，20-23元/公斤的生猪价格保持在前一个猪周期的峰值水平。
竞争:2021年生猪企业成本第一
在20元/公斤的预期下，生猪企业仍然有很大的动力扩大产能。
据彩联社记者统计，沐源、新希望、正邦科技、石闻有限公司四大龙头企业计划2021年分别屠宰5000万头、2500万头、2500万头、3000万头，四大生猪企业计划2021年屠宰1.3亿头。
当产能同步扩张时，如果明年生猪价格降至20元/公斤的水平，成本将成为生猪企业后周期竞争的重点。
新希望集团董事长刘永浩表示，从长远来看，猪的周期依然存在。养猪要有长远的观念，要脚踏实地的认真计算成本。通过创新、人才培养、组织再造等方面，养猪成本会不断降低。
公告数据显示，现阶段，沐源、新希望、大北农的生猪养殖成本在14-15元/kg左右；唐人神和金鑫农的养猪成本在16-18元/公斤左右；正邦科技和天邦股份的养殖成本超过20元/公斤。
除产能计划外，头猪企业也开始公布2021年成本控制目标。据悉，沐源计划通过智能升级，将养猪成本降至11.5-11.8元/公斤；新希望育种的成本目标为11-12元/公斤；正邦科技将通过严格的考核方案和奖惩措施，力争在明年年底前将成本降至16元/公斤。
对此，水产养殖业的专家告诉记者:“水产养殖的成本是一项艰苦的工作，降低成本是一个系统的目标，需要组织管理、养殖技术、饲料、动物保护等方面的支持。明年还有利润空的时候，可以在成本上努力，以便有能力应对未来两三年的亏损。”
如果龙头企业成功完成2021年的出栏量和成本目标，明年就会出现生猪企业的利润高峰。以沐源有限公司为例，假设沐源有限公司成功完成5000万头猪的目标和11.8元/公斤的成本目标，2021年生猪平均价格为20元/公斤，沐源有限公司生猪销售毛利为8.2元/公斤，生猪销售平均毛利为902元。按照5000万头猪的目标，沐源股份2021年的毛利约为410亿元，根据财务数据，沐源2020年前三季度的股份销售毛利为253.28亿元。
延伸:养殖周期结束后产业景气回升
生猪周期进入下行周期后，养殖周期结束后产业景气回升。
首先，在生猪存栏量回升的背景下，对猪饲料的需求明显提振。中国饲料工业协会数据显示，2020年1-10月，在生猪产能持续恢复的带动下，生猪饲料产量6783万吨，同比增长5.4%，10月份单月生猪饲料产量934万吨，环比增长8.6%。
饲料企业除了需求持续增长外，还不断提价以进一步增加收入。根据国家发改委公布的猪饲料平均价格数据，过去猪饲料价格在2.3-2.7元/公斤左右。自2020年年中以来，猪饲料价格上涨了10%至30%，约为3.0元/公斤。
值得注意的是，饲料上游的玉米和豆粕价格上涨比饲料快。数据显示，玉米主合同从2020年初的1900元/吨，涨到年底的2600元/吨，涨幅超过36%；豆粕主合同由年初的2700元/吨上升至年末的3100元/吨，增幅近15%。
针对成本快速上涨，饲料价格缓慢上涨，某中型饲料生产企业区域负责人肯定了彩联记者。他说:“现在确实出现了这种情况。”
和饲料行业一样，动物保护疫苗也在蓬勃发展。据统计，从2019年第三季度开始，Bio-share、中牧、Rip Bio-share、Pleco四家动物保护疫苗企业的收入增速明显提高。
此外，屠宰和肉制品行业正在降低成本。据悉，由于猪源供应短缺，屠宰企业很难收集猪。随着生猪供应的恢复，屠宰企业收猪问题得到缓解。根据农业和农村事务部对2000家样本屠宰企业的监测，今年7月至11月，每月平均日屠宰猪分别为47头、47头、52头、53头和64万头，总体呈上升趋势；12月以来，生猪日屠宰量大幅增加至73万头。在生猪价格下行的背景下，由于成本下行，预计肉制品业务毛利率将会上升。
