生猪期货上市后，“大养猪户”将跳出“猪周期”

生猪期货将于2021年1月8日在大连商品交易所正式上市。近日，沐源股份等生猪龙头企业发布信号，积极为期货市场布局新业务。生猪期货上市对生猪养殖业意味着什么？会给“大养猪户”带来哪些商机？

生猪期货上市意味着什么

生猪养殖业所期待的生猪期货终于到来了。12月11日，证监会宣布，生猪期货将于2021年1月8日在大连商品交易所正式上市交易，这意味着中国最有价值的农副产品和第一个活交割期货即将上市。12月12日，大连商品交易所公开征求对生猪期货合约及相关规则的意见。在期货市场，生猪交易单位为16吨/手，限价为前一交易日结算价的4%，最低交易保证金为合约价值的5%。

生猪期货上市对行业意味着什么？上海大陆期货农产品研究员于乐对《中国商报》表示:“生猪期货对生猪养殖业最大的影响是促进产业升级，使整个产业向标准化、规模化方向发展。”

值得注意的是，受到“猪周期”影响的生猪价格变化规律，可能会被生猪期货上市打破。“因为期货的交割对产品的质量控制要求更高，另外期货的价格发现功能和套期保值功能可以帮助这些水产养殖企业规避‘猪周期’带来的价格波动风险，一些下游深加工集团也可以使用期货。建立虚拟库存，减少资金占用。”余乐说。

“猪循环”的规律可能被打破

生猪价格和上市公司利润的波动受“猪周期”影响。“生猪周期”是指生猪生产和猪肉销售过程中的周期性价格波动。随着猪肉价格的上涨，农民增加了母猪和猪的供应，导致猪的价格下跌。农民进一步减少供应，猪的价格再次上涨。

2018年以来，生猪价格一路上涨，这一轮“猪周期”也让“大养猪户”赚了不少钱。中国农业科学院北京畜牧兽医研究所副研究员朱增勇对《中国商报》表示，本轮生猪养殖的利润周期比前几个周期更长，预计到2021年，生猪养殖业将保持较好的利润水平。

经过目前的“猪周期”，生猪养殖业将再次迎来低谷。唐人神董事长陶义山公开表示，随着生猪价格的持续下跌，到2022年，国内猪肉价格完全有可能降至4-5元/公斤。

生猪期货上市后，猪肉价格可能进入稳定期。余乐告诉《中国商报》记者:“生猪期货上市后，当相关企业预计价格下跌时，可以提前将生猪出售给期货市场，提前锁定销售价格，价格下跌将转移到期货市场，以延迟价格波动。”

头猪企业将成为最大的受益者

近年来，生猪养殖企业扩大了产能。财务报告显示，截至今年9月，12家上市生猪企业今年上半年已销售生猪1977.93万头。根据上海大陆期货的数据，生猪价格每波动1元/公斤，水产养殖业的收入就会变化800亿元。这也意味着，一旦生猪价格进入下行周期，相关企业将面临巨大压力。

业内不少人士表示，生猪期货上市将对完善我国生猪价格形成机制、协助行业稳定经营利润发挥重要作用；另一方面，它将促进工业向规模化和标准化发展。

生猪期货上市后，头猪企业将成为最大受益者。“沐源、文股份等头猪企业在规模和技术上相对成熟，对接期货市场也相对得心应手。期货是他们的销售渠道和价值管理工具。”余乐说。