补货的产能会逐步释放，下半年才会释放！利润高！
日前，五大生猪企业陆续发布上半年生猪销售情况通报。除文股份外，沐源股份、正邦科技、新希望、天邦股份均在6月份上涨。相应地，2019年下半年至2020年第一季度，各大生猪企业集体补货，扩大产能。
按照屠宰周期来看，这一轮产能的释放至少会持续到2020年底，而业内人士则认为，第三季度生猪价格将保持高位并出现波动，生猪企业的业绩将迅速提升或至少维持到第三季度。
6月，生猪企业提速
7月7日晚，新希望发布6月生猪销售简报。到目前为止，五大生猪企业都在6月份发布了销售简报。数据显示，除了石闻有限公司6月份的商品猪销量外，正邦科技股份有限公司和天邦股份有限公司的6月份销量明显增加，而沐源股份有限公司和新希望股份有限公司的商品猪销量在5月份开始增加，6月份仍保持较高的销量。
(2020年上半年五大生猪企业商品猪销售数据来源:各企业商品猪销售简报沐源股份简报合并计算1月和2月销售数据)
关于5月和6月的销量，沐源有限公司表示:“我们有专门的部门根据市场情况制定销售计划，公司根据销售计划安排销售工作。”
但生猪养殖行业人士认为，近期生猪企业销量不仅受市场情况影响，还受产能释放影响。业内人士告诉财联记者:“去年下半年，各大生猪企业进行了大规模补货，这些补货猪的相应出栏量将在今年下半年体现出来。”据了解，按照商品猪的生命周期，母猪怀孕生产需要近4个月，仔猪从出生到屠宰经过哺乳、保育、育肥需要6到7个月，也就是2019年下半年对应今年5、6月份的子代商品猪首次屠宰。
去年下半年，除文股份外，各大生猪企业都进行了大规模的生猪养殖扩张，带动了各企业生产性生物资产的快速增长。数据显示，沐源股份有限公司生产性生物资产余额2019年第二季度末为17.68亿元，第三季度末增至28.37亿元，增长60.46%，此后一直保持快速增长。2019年第三季度末，正邦科技、新希望、天邦股份有限公司的生产性生物资产分别比第二季度增长44.69%、66.55%和63.76%，比2020年第一季度末分别增长186.54%、295.84%和132.31%。
(2019年Q1至2020年Q1五大生猪企业生产性生物资产余额来源:各企业财务报告)
或者下半年保持高产量
随着产能逐渐形成后代商品猪产量，除文股份外，下半年生猪企业销量将继续增长。关于下半年的销售情况，沐源股份有限公司告诉采莲记者:“6月、7月、8月及之后，随着产能的补充，预计公司的产量将继续增加。”
天邦证券部的人认为，种猪扩张导致产能增加是一个持续的过程。他说:“屠宰阶段的种猪对应的是10到11个月的后代屠宰周期，但如果是刚断奶的仔猪，则需要230天才能繁殖。经过4个月的生产和6个月的育肥，断奶仔猪大约需要一年半的时间才能繁殖形成屠宰能力。”
此外，与生产性生物资产余额快速增长相对应，各头猪企业的屠宰计划均显示下半年的屠宰量。数据显示，2020年沐源股份销售计划为1750万至2000万，前5个月销量为525.8万；正邦科技2020年发布计划900-1100万头，前五个月销量203.13万头；新希望2020年的销售目标是800万，预计第二季度销售120万，第三季度销售200万，第四季度销售400万。
高产高利润
当生猪企业开始逐渐增加销量的时候，也是生猪价格高，生猪盈利的时候。
7月初，生猪价格再次上涨。根据猪易数据监测数据，2020年7月7日国家标准体重生猪均价38.15元/公斤，比昨日价格上涨0.83元/公斤，涨幅2.22%；与19年同期的17.35元/公斤相比，增长了20.80元/公斤，增幅为119.88%。
(图片和数据来自猪e网。价格单位为:元/公斤)
以这个价格，养猪有利可图。据卓创资讯数据显示，7月7日生猪养殖平均头利润约为2576.31元，即使在当年生猪价格为27.61元/公斤的5月中旬，平均头利润仍保持在1600元以上。
根据沐源股份发布的半年度业绩预测，沐源股份预计上半年盈利105亿元至110亿元，对应上半年商品猪总产量678.1万头，平均盈利约1548.44元至1622.18元(含仔猪数据)。天邦股份预计盈利14.8亿元至15.8亿元，对应111.97万头，对应平均盈利1321.78元至1411.09元(含仔猪数据)。
高利润空第三季度还会时不时的继续。招商局证券的研究人员雷伊和陈涵说:“端午节期间需求方得到了恢复。端午节后到开学，七八月份会有小幅下降；开学前可能会有一个小波浪升起，然后就是中秋节了。”经销商和行业专家都认为，第三季度生猪价格将继续在30元以上的高位波动。
对于第四季度的走势，业内有不同看法。招商证券的研究人员比较保守。他们认为:“到今年年底维持30元以上应该没问题。”然而，一位养殖业人士判断，2020年猪又肉类短缺，生猪价格可能会触及40元/公斤的高位。另一位种养业的专家表示:“大型生猪企业陆续填列后，会对市场产生影响。预计生猪价格可能跌破25元/公斤，但不太可能跌破20元/公斤。”
下半年以后，如果生猪价格能保持30元/公斤以上的波动趋势，生猪企业的业绩仍有望再创新高。即使生猪价格降至20-25元/公斤，相对于13元/公斤左右的养殖成本，130公斤左右的生猪利润仍将保持在1000元左右，生猪企业的业绩仍有望继续上升。
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