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如果突破,预计市场会走向何方?

2020年5月第一周,本周主要饲料原料和添加剂需求持续增长,能源原料持续上涨,带动周度综合均价继续走强;豆粕供应充足,价格持续下跌。预计玉米价格在5月底前将继续保持强势运行,中期暂储拍卖启动后市场将出现新的调整;豆粕现货继续疲软,但不排除短期小幅反弹的机会。

一、市场概况

玉米方面

本周玉米市场仍在等待拍卖政策,现货价格持续走高。从市场情况来看,CBOT玉米期货调整幅度较窄,而大连玉米期货开盘走高、走低。本周基层余粮所剩无几,政策拍卖推迟,玉米市场供应紧张凸显,企业到货持续减少,高速运费回收收费也带来一定的潜在成本支撑,继续提振玉米价格,周度环比上涨1.46%。

图表:2019-20中国玉米周度均价走势图(单位元/吨);

如果突破,预计市场会走向何方?

备注:1。数据来源于汇通数据研究部的初步数据;

2.价格主要是主产区的出库价格。

豆粕

本周,周渡国内豆粕现货均价继续环比下跌,市场成交减少,观望明显增多。从外部来看,新冠肺炎疫情和新一轮中美贸易紧张导致需求持续疲软,美国大豆期货价格在本周初继续走软和下跌。随后,负责中美经贸磋商的高级代表发言缓解近期中美贸易回暖的担忧,美国大豆期货价格再次上涨,截至7月份周五晚间收于850.5美分,为三周以来的最高水平。在国内,五一假期期间,豆粕现货没有明显的报价,但实际上价格仍然呈现出明显的下跌过程。截至周五,沿海主流43%蛋白质的价格已经在2760-2870元/吨,比大部分地区节前低60-70元/吨。其他的最大跌幅在100元以上,20-30元/吨的小跌幅很少。新冠肺炎疫情和中美贸易冲突的再现并没有给国内豆粕现货带来明显的冲击,主要是大量进口巴西大豆运抵香港,国内油厂的开工率明显提高。豆粕供应已由之前的持续紧张形态逐渐转为宽松,后期供应将继续增加,卖方市场继续积极降价。

图表:2019-20年全国周都豆粕均价趋势曲线(单位:元/吨);

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备注:1。数据来源于汇通数据研究部的初步数据;

2.价格主要是主产区的出厂价/仓库价。

二、市场前景预测

玉米方面

目前,我国大部分玉米被控制在贸易中,基层余粮库存明显下降。我们预测近期玉米价格继续企稳走强的可能性仍然偏高,这种判断暂时不会改变。值得一提的是,临时储存的玉米有一半以上在黑龙江省。由于新冠肺炎疫情在黑龙江省的影响,临时储存拍卖可能会推迟。5月中旬以后更有可能开始粮食拍卖。预计玉米价格在临时储存拍卖开始后会出现新的变化趋势,这种变化更有可能发生在5月下旬之后。

豆粕市场

周五上午中美进行了会谈。双方同意为中美贸易协定第一阶段的实施创造有利的气氛和条件。中国也在积极购买美国大豆,为美国大豆期货市场提供利益;此外,预计美国中西部将出现寒冷天气,这将对正在种植的美国大豆构成威胁,并有利于美国大豆市场。最近,美国大豆价格可能会继续上涨空。然而,全球新冠肺炎疫情继续蔓延,全球经济增长令人担忧,美国大豆没有持续乐观的趋势。在国内,美国市场走强后,国内人民币贬值增加了进口大豆的成本,国内豆粕经历了长时间的下跌,豆粕市场可能开始显示阶段性支撑,甚至不排除某些地区触底的可能性。另一方面,从5月到7月,中国每月大豆进口量约为1000万吨,油厂的经营能力将继续增加,豆粕供应预计将逐步放松。在下游国内水产养殖业复苏不尽如人意的前提下,豆粕市场不容易反弹。因此,我们预计国内豆粕现货市场将在5月的大部分时间处于弱势,但不排除短期和周期性的冲击。

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