玉米价格还能涨多少

(a)供应方

根据美国农业部12月份的供需报告，2020/2021年全球玉米产量预计为11.44亿吨，比上年增加2800万吨，增幅2.5%。

#玉米# 2020年国内玉米产量约2.6亿吨。

2020年11月，中国玉米进口123万吨，同比增长1142.2%；1-11月，进口量904万吨，同比增长122.7%。

根据中国国家统计局的数据，2020年国内粮食总产量将达到13，390亿斤。其中，水稻产量约21186万吨，同比增长1.1%；小麦籽粒产量13425万吨，同比增长0.5%；玉米产量约26067万吨，略低于2019年。

(二)需求方

全球消费量约为11.58亿吨，比上年增长2.2%。

中国生猪生产能力基本恢复。根据农业和农村事务部的监测数据，10月份全国母猪约3950万头，连续13个月增长，同比增长32%；生猪存栏量约3.87亿头，连续9个月保持增长，同比增长27%。

在玉米深加工中，酒精加工的利润约为90-160元/吨，而玉米淀粉的利润随着玉米的价格和成本而增加，利润不到10元/吨。

(3)库存

预计全球玉米期末库存2.89亿吨，比上年下降4.7%；库存消耗率为24.95%。

国内临时玉米库存今年可能见底，后期价格调控的关键是看替代品(小麦、大米、高粱等)的投放和进口量。，可以满足一年左右的国内消费)。720万吨的配额很难满足国内进口需求。

(4)价格和成本

2014年9月玉米最高价达到每吨2770元，目前玉米期货价格距离最高价线不远。

现货价格方面，广东蛇口港15%水分玉米的主流成交价格在2690-2720元/吨左右，已经超过历史最高价格，但主产区大多在2400-2600的价格区间。

在种植成本、土地成本、劳动力、肥料等方面。，成本上升。

(5)综合结论

(1)方向

1.动态分析:目前整体市场的主要影响因素是疫情后国内外需求的恢复和叠加，整体环境是商品价格的上涨趋势。玉米也有需求恢复的力量，所以有价格上涨的力量。

2.假设分析:假设玉米价格开始下跌，其需要的条件是国内玉米进口大幅增加，大量代储小麦、大米等库存投放市场，深加工能力有限；假设玉米价格持续上涨，需要具备以下条件:春节前国内生猪产能和深加工需求持续增加，国外需求复苏，国内临时储存见底，国内进口带动国外玉米价格上涨，豆粕等相关品种上涨等。

目前最有可能的条件是需求回升，上行势头。

3.阻力分析:玉米上行阻力是调控，调控的主要调控措施包括进口调整、出售玉米国家储备、出售替代大米和小麦、限制深加工能力。

玉米下行阻力是需求回升带动的，存在供需缺口。玉米价格的上涨也促进了农民的种植热情。

随着时间的推移，内外需求复苏占主导地位，下行阻力的确定性逐渐增强，总体趋势仍是上行。

(2)范围

商品价格的运行区间取决于以下几个条件:第一，市场的主要影响因素造成了需求大幅下降，大爆发，比如今年的疫情，导致口罩需求大爆发(pp相关性飙升，短纤上市飙升)。大部分商品的需求已经跌到谷底(比如空油价)；

二是价格低于成本线(如前期原油等。);

三是节气需求增加(主要消费增长)；

第四，供给方具有限制性、风险性和需求恢复性(如玻璃产能限制、资源垄断和供给风险，如铁矿石价格上涨)；

第五，原材料端成本线的向上运动(如螺纹)。

玉米价格的操作区间之一是受世界需求复苏过程影响，需求大概率向上；劳动力、化肥、转移成本等成本增加，还需要粮食补贴；现阶段也是元旦春节等备货期；进口供应方不存在垄断，进口渠道相对稳定；原材料成本随着流通成本的上升而上升。

总体来说有一定的上升幅度，但关键是导入渠道。如果粮食进口没有大问题，会小幅上涨。如果有问题，幅度可能更大，超过3000元/吨。