国产猪产能释放对美国猪肉进口有何影响？

商志研究所旗下的CME瘦肉期货11月合约曾于10月19日达到72.80美分/磅的阶段高点，随后在长期利润收市压力下逐渐回落涨幅，截至10月26日收于65.30美分/磅，较此前72.80美分的高点下跌逾10.30%。

国内供应方面，生猪生产继续回升。统计局发布的统计数据显示，第三季度末，生猪存栏量为3.7039亿头，同比增长20.7%；可育母猪3822万头，增长28.0%，为增加市场供给提供了有力支撑。根据前期生猪生产恢复数据，将进入持续现金生产期，增速逐步扩大。根据Cofeed监测的样本企业调查结果，9月份放生生猪1512415头，比8月份的1334263头增加178152头，增长13.35%。同时，10月份计划释放率将达到9.67%，整体供应侧将得到有效持续改善

其他方面:冷冻猪肉不断进口和储备，有效补充市场供应。最近，美国贸易代表办公室和美国农业部联合发布的一份报告称，自中美第一阶段贸易协定生效以来，中国大幅增加了对美国农产品的采购，许多产品的进口创下历史新高。报告称，到目前为止，中国已经从美国购买了价值超过230亿美元的农产品，约占美中第一阶段贸易协定设定目标的71%。其中，中国对玉米、大豆、高粱、猪肉等农产品的采购大幅增加。海关总署9月发布的最新数据显示，2020年1月至9月，中国进口猪肉3215200.982吨，比2019年1月至9月进口总量1325701.404吨增长142.53%，其中美国猪肉进口总量580807.085吨，比2019年1月至9月进口总量139400吨

内需方面:国内天气越来越冷，猪肉消费逐渐进入旺季，新冠肺炎防控形势正在好转。居民出国消费活动增多，餐饮业呈现明显复苏迹象。国家统计局数据显示，8月份餐饮收入同比下降7.0%，比6月份窄25.8个百分点。最近采购成本下降也降低了猪肉价格，导致欠条出货。根据Cofeed调查数据，借条数量较上周(42周)增加53972张，增幅4.04%。由此，供求关系的紧张会逐渐减缓。

随着国内生猪生产能力的逐步恢复，供应紧张的局面逐渐缓解。国内猪价从9月份开始进入了悬崖式的下跌通道，虽然中间出现了几次反弹，但力度一直微乎其微。全国生猪均价从9月2日的37.19元/公斤下降到10月23日的28.99元/公斤，不到两个月就下降了8.2元/公斤，降幅达22.05%。此外，中国生猪价格进一步下跌空，春节前可能降至20元/公斤左右。随着国内外价差缩小，猪肉进口利润将持续下降，影响中国企业购买美国猪肉的积极性，对美国瘦肉期货价格产生盈利空影响。加上持续上涨后的获利回吐效应，美国瘦肉期货经历了周期性的震荡调整。但在全球货币和通胀过度的大环境下，大宗商品普遍上涨，预计美国瘦肉期货将继续上行波动。