猪价跌，饲料涨，股价崩！养猪赚钱的好日子就要到头了？

　　今年以来，尽管一直面对非瘟、新冠、禁抗等多重挑战，但养猪业已经毫无疑问的成为了炙手可热的赚钱行业。行内巨头的疯狂扩张，行外资本的疯狂涌入都足以证明这一点。

　　然而花无百日红，每个行业都不可能始终高歌猛进。近期养猪业连续发生的几条新闻似乎预示着一些变化正在悄然发生。

　　1、养猪股风光不再。

　　近期，生猪龙头企业股价持续多天大跌。9月16日早盘，牧原股份上演了一波暴跌行情，股价早盘大幅走弱，盘中跌超7%以上，市值蒸发超220亿。7月15日，牧原股份股价一度创新高突破99元/股，随后其股价就开启了震荡下跌之路，2个月时间，跌至75.30元/股，股价跌幅超23.95%，市值蒸发近900亿元。新希望更是半个月蒸发了580亿。而据WIND数据显示，猪产业整个板块市值最近两个月已经蒸发1400亿元。而且值得注意的是，9月16日，牧原股份大宗交易成交15.47亿元，卖方均为机构席位。曾经亲手捧起牧原股价的机构，似乎也在率先撤退。

　　2、猪价持续走跌。

　　根据新牧网猪价指数的显示，最近一个月全国平均猪价从18.96元/斤，持续下跌至17.25元/斤。而拉到更长的时间来看，这个猪价水平直接回到6月17日时的水平。可以说猪价回到3个月前的原点。

　　3、玉米价格创新高，带来饲料连续涨价。

　　近期国内玉米期货价格连续上涨。至9月16日收盘，大商所玉米期货主力合约结算价已升至2406元/吨，年初时这一价格则为1915元/吨，而就在两天前玉米期货还一度创下了2450元/吨的近5年新高。与之相伴的，大豆产业链商品则因下游需求、气温等多方面因素，价格出现了同步上涨，豆粕期货主力合约也已于本周回升至2018年11月附近水平。

　　饲料的两大原料都在涨，饲料价格也不可避免的开始上涨。9月中旬开始，云南傲农、云南安佑、云南海大等多家饲料企业开启涨价模式，猪料、鸡料产品涨幅在50-100元/斤之间。9月12日，广东省茂名饲料协会宣布自9月14日起，教槽料上涨100元/吨，其他猪料上涨75元/吨。鸡料、鸭料和水产料均有不同幅度上涨。

　　值得注意的是，今年以来全国范围内饲料价格已多次宣布涨价。这一轮已经算得上是生猪饲料今年的第六轮涨价潮。
　　猪价跌，饲料成本涨，资本市场看低，难道养猪业的盈利前景真的要不行了？

　　1、产能恢复有成效，猪价长期必然回落。

　　近期唐人神董事长陶一山做出的猪价会跌倒5元的预测令市场震惊，甚至被戏言带崩了整个养猪股。但从趋势上来看也绝非无的放矢。根据农村农业部公布的8月数据，全国生猪存栏环比增长4.7%，同比增长31.3%，能繁母猪存栏环比增长3.5%，连续11个月增长，同比增长37%。

　　虽然官方数据业界一向认为仅供参考，大家也都认为产能总体仍未恢复至非洲猪瘟之前的水平，但足够对高猪价产生明显撼动，高利润驱动下的产能扩张开始逐渐释放，纸面上的20亿头产能目标即便实现三分之一，对行业也是彻底颠覆。

　　2、猪价短期下跌幅度有限。

　　虽说复产速度在加快，但是这么大的生猪存栏缺口，并不是一下子就能补足。尤其是前段时间雨季一下子又暴露出来许多猪场生物安全的漏洞，离真正实现防非其实还是有相当距离。所以复产速度继续火箭飙升难度不小，若以相对正常的速度从增长到补足到满足国内需求，可能需要2-3年的时间，那时猪价才会回归到往年的水平。

　　而且正如新希望新任总裁张明贵在9月7日的分析师会议上表示，猪价一旦跌破10元/斤，甚至再略低一点，就会跌破部分养殖户的成本线。届时，扩产的企业和养殖户大部分都会选择观望或者是出清，不可能持续下跌到4元到5元的水平。在刚刚结束的2020中国猪业复产大会上，多位养猪人也都认为起码还有一到两年养猪依然有高利润，但是同样也是高风险，利润与风险并存。

　　3、需求伴随节日回升，但政府调控红线不可逾越。

　　关于后期猪价走势，涌益咨询分析师郑丽丽认为，国庆中秋消费或再次带动3-5天价格上涨。十一之后猪价下行至11月中旬，主要是供应略微增加；十一月下旬受南方大猪需求好转等季节性消费起来，带动再次上涨，至春节前属于高位盘整状态。

　　值得一提的是，春节也是猪肉的消费旺季，猪价的重新上涨应该不难，但必须注意到近日农业农村部畜牧兽医局相关负责人专门表态，随着上市肥猪量的持续增加，四季度供需关系将进一步缓和，猪肉价格水平不会高于上年同期。显然去年的高价就是以后政府心目中的猪价的天花板，不管要用到冻肉放储、扩大进口肉还是更多其他手段，政府调控猪价的决心不容质疑。

　　4、养殖成本提升成为常态。

　　据中国饲料工业协会数据，今年8月份猪饲料同比增长继续扩大，母猪料、仔猪料和育肥猪料均明显增长，符合预期，与此同时，需求的增长也拉动了价格的上升，8月份配合饲料价格普遍上涨，其中育肥猪配合饲料环比上升1.2%，同比增长4.9%。

　　成本的提升，自然也意味着养殖利润的下降。之前高利润的刺激下，其实行业一定程度上忽视了养猪成本的控制。毕竟只要养活就有钱赚。但随着养猪利润的回归理性，让养猪人重新聚焦自己的生产管理和成本控制，这也未尝不是一件好事。不过在非瘟疫苗暂时还没有官方消息的背景下，猪场在生物安全方面的成本提高将会成为常态，即使猪价跌了，还是得继续投入。所以通过新设备新技术来提高生产效率，降低每一头猪的分摊成本，将会是养猪业必然的发展方向。今年以来，虽然面临非瘟疫、新冠肺炎、抗疫等多重挑战，但养猪业无疑已成为一个赚钱的热门行业。业内巨头的疯狂扩张，业外资本的疯狂涌入，都可以证明这一点。

然而，并不是每个行业都能取得成功。最近连续几个养猪业的新闻故事，似乎预示着一些变化正在悄然发生。

1。生猪库存已不复存在。

最近龙头猪企股价连续多日大跌。9月16日上午，沐源股份上演一波暴跌，股价在上午大幅走弱，盘中跌幅超过7%，市值蒸发超过220亿。7月15日，沐源股价再创新高，突破99元/股，随后股价开始波动下跌，两个月跌至75.30元/股，跌幅超过23.95%，市值蒸发近900亿元。新的希望在半个月内蒸发了580亿。WIND数据显示，近两个月整个养猪业市值蒸发了1400亿元。而且值得注意的是，9月16日，沐源股份大宗交易15.47亿元，卖家都是机构席位。曾经获得沐源股价的机构，似乎在率先退走。

2。生猪价格持续下跌。

根据穆欣的生猪价格指数。上个月全国平均生猪价格从18.96元/公斤持续下降到17.25元/公斤。再看久一点，这个猪价水平会直接回到6月17日的水平。可以说生猪价格已经回到了三个月前的原点。

3。玉米价格再创新高，导致饲料价格持续上涨。

最近国内玉米期货价格持续上涨。截至9月16日收盘，大商所玉米期货主合约结算价已升至2406元/吨，年初为1915元/吨。就在两天前，玉米期货一度创下五年来2450元/吨的新高。与此同时，由于下游需求、温度等因素，大豆产业链中的商品价格同步上涨，豆粕期货主合同也在本周升至2018年11月附近的水平。

饲料的两大原料都在上涨，饲料价格必然开始上涨。9月中旬以来，云南敖农、云南安优、云南海达等多家饲料企业开始了涨价模式，猪饲料、鸡饲料产品涨幅在50-100元/公斤之间。9月12日，广东省茂名饲料协会宣布，自9月14日起，教学槽饲料增加100元/吨，其他猪饲料增加75元/吨。鸡饲料、鸭饲料和水产饲料均有不同程度的增加。

值得注意的是，今年以来，全国各地的饲料价格一再宣布涨价。这一轮可以算是今年第六轮猪饲料涨价了。
猪价下跌，饲料成本上涨，资本市场低迷。养猪业的盈利前景真的不行了吗？

1。产能的恢复是有效的，生猪价格长期来看必然会下跌。

近日，唐人神董事长陶义山预测猪价将跌至5元，震惊市场，甚至以笑话导致整个猪价暴跌。但从趋势来看，绝不是漫无目的的。根据农村农业部公布的8月份数据，我国生猪存栏量环比增长4.7%，同比增长31.3%，可育母猪存栏量环比增长3.5%，连续11个月同比增长37%。

虽然官方数据行业一直认为仅供参考，但大家也认为整体产能没有恢复到非洲猪瘟之前的水平，但足以明显撼动高猪价，高利润带动的产能扩张逐渐释放。即使纸20亿产能的目标实现三分之一，也会彻底颠覆行业。

2。生猪价格短期跌幅有限。

虽然复产的速度在加快，但是这么大的生猪短缺量是无法一下子弥补的。特别是前段时间的雨季，养猪场生物安全的很多漏洞突然暴露出来，距离真正的防范还有很长的路要走。所以复产继续火箭暴涨并不难。如果以相对正常的速度增长来满足国内需求，生猪价格可能需要2-3年才能回到上一年的水平。

而且正如新希望新任总裁张明贵在9月7日的分析师会议上所说，一旦生猪价格跌破10元/公斤，甚至略低，就会跌破部分农户的成本线。到时候大部分扩大生产的企业和农民都会选择观望或者清仓，不可能一直降到4元到5元的水平。在刚刚结束的2020年中国生猪产业恢复工作会议上，很多养猪户也认为养猪至少在一到两年内还是有高利润的，但也是高风险的，利润和风险并存。

3。需求随节日上升，但政府调控红线无法跨越。

关于后期生猪价格走势，永益咨询分析师郑丽丽认为，国庆中秋消费可能会在3-5天内再次推高价格。十一后生猪价格下降到11月中旬，主要是供应略有增加；11月下旬受南方大猪需求改善等季节性消费推动，春节前处于高位盘整状态。

值得一提的是，春节也是猪肉消费的旺季，生猪价格再涨应该不难。但必须注意的是，农牧渔业部畜牧兽医局相关负责人近日表示，随着市场上肥猪数量的不断增加，第四季度供需关系将进一步缓和，猪肉价格水平不会高于去年同期。显然，去年的高价是未来政府眼中猪价的上限。无论是需要冻肉储存、扩大肉类进口还是其他手段，政府调控生猪价格的决心都不容置疑。

4。提高养殖成本已经成为常态。

据中国饲料工业协会数据显示，今年8月份猪饲料同比增长继续扩大，母猪饲料、仔猪饲料、育肥猪饲料均有明显增长，符合预期。同时，需求的增加也拉高了价格，8月份配合饲料价格普遍上涨，其中育肥猪配合饲料同比上涨1.2%，同比上涨4.9%。

成本的增加自然意味着农业利润的减少。在高利润的刺激下，行业在一定程度上忽略了养猪的成本控制。毕竟只要你支持，就能挣钱。但是，随着生猪利润回归理性，养猪户重新聚焦生产管理和成本控制是好事。但在没有非疫苗官方消息的背景下，增加猪场生物安全成本将成为常态。即使猪价下跌，也要继续投资。因此，通过新的设备和技术提高生产效率，降低每头猪的共享成本，将是养猪业的必然发展方向。

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