如果美国大豆产量减少或已成定局，豆粕能继续飙升吗？

随着今年巴西大豆供应基本结束，国内大豆需求转向美国大豆。然而，中国大量购买大豆和美国恶劣的天气导致大豆产量下降，美国大豆价格一直在上涨。但随着国内需求的逐渐复苏和成本方的强力支撑，豆粕价格再次走强，直至突破3000大关。今日主力01，收于3066，涨幅2.13%。

生产区的天气持续良好，美国大豆减产已成定局

8月初，美国农业部的供求报告给出的美国大豆单位面积53.3 pu/英亩的估计值，但在中期，德雷乔(Derecho)风暴的突然到来和主要产区的连续干旱引起了市场的担忧，预计爱荷华州将有600万英亩的大豆受到影响。最近几周，美国豆的优良率也降低了，爱荷华州的优良率从70%降到了56%。大豆产量预期从美国农业部此前宣布的每英亩53.3蒲式耳降至51-52蒲式耳。

此外，根据COLA的天气图，预计未来一周，美国主要大豆和玉米产区的气温和降水将会偏低，尤其是西部地区。截至上周，美国大豆的脱叶率为7%，低于过去五年16%和去年20%的平均水平。18个主要生产州的优良率下降，整体优良率从一个月前的74%下降到65%，下降了9个百分点。

从目前的天气状况和市场对产量的预期来看，继续降低产量数据似乎是预料之中的事情。然而，美国大豆的单位面积产量和产量的具体情况需要关注今晚发布的美国9月份供求报告。

美豆可能成为唯一的选择，成本方面继续提供支持

截至9月6日，据路透社航运统计，巴西每年共向中国发送大豆4981万吨，比去年同期的41.56吨增加825万吨。最近巴西没装船。巴西大豆的外部供应在今年结束。

随着巴西大豆供应的结束，全球大豆需求开始转向美国，中国企业继续购买美国大豆，购买速度加快，导致美国大豆出口需求强劲。美国农业部发布的每周出口检查报告显示，美国上周向中国出口了83万吨大豆，比前一周的47万吨增加了76%。

截至8月29日，中国已采购美国新豆1303万吨，比去年同期增加26万吨。老豆累计出货量比去年同期增加1572万吨，老豆出货量128万吨，比去年同期增加13万吨。

受中国大量购买和有利天气的影响，美国大豆价格开始持续上涨，CBOT大豆价格创下两年新高。截至今日下午4点，CBOT大豆价格已上涨至986美分，累计上涨12%。随着美国大豆价格的大幅上涨，豆粕成本的支撑越来越明显。

下游需求保持预期，饲料产量稳步上升

根据农业和农村事务部的数据，2020年7月生猪数量环比增长4.8%，比去年同期增长13.1%，可育母猪数量环比增长4%，比去年同期增长20.3%。截至7月底，500家养殖企业生猪1168.19万头，比6月底的1131.487万头增加36.7035万头。

饲料方面，7月份仔猪饲料增长9.2%，母猪饲料增长7.9%和77.8%，育肥猪饲料增长12.2%和25.6%。另外，目前部分油厂9月份的豆粕销售基本完成了70%-80%，油厂有很强的价格承受意愿，继续推高豆粕价格。

综上所述，供应方受美国大豆价格上涨影响，大豆进口成本上升，豆粕价格仍有支撑。需求方面，生猪存栏量持续增加，饲料需求明显增加，叠加油厂愿意提价，豆粕短期内将保持强势运行。今晚关注美国农业部供求报告。

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