大型材料市场的看涨心态正在迅速放松

2020年8月第一周，周渡主要饲料原料和添加剂综合平均价格继续逐月上涨，但涨幅收窄，其中玉米上涨相对明显，而周渡豆粕平均价格略有下降。随着临时储存的玉米逐渐到达需求终端，供应紧张的局面将逐渐缓解。预计8月中旬左右玉米价格温和回调的可能性将逐渐增大；预计8月上半月国内豆粕现货将继续波动和微弱调整，8月下半月后价格将再次上涨。

一、市场概况

玉米方面

在临时储存玉米拍卖不断、政策干预进一步加强的背景下，临时储存玉米拍卖呈现出明显的宽松迹象。从市场情况来看，CBOT玉米期货开盘走高走低，大连玉米期货震荡走低。本周受临时储存拍卖和粮食储存定向拍卖影响，主产区贸易商不愿出售，市场供应量有望增加。但优质玉米供应仍处于紧张状态，饲养企业库存仍偏低。企业的购买需求支撑玉米现货价格继续走强，周度环比上涨1.37%。

图表:2019-20中国玉米周度均价走势图(单位元/吨)；

备注:1。数据来源于汇通数据研究部的初步数据；

2.价格主要是主产区的出库价格。

豆粕

本周，国内豆粕现货市场大幅下跌，尤其是周三和周四。从外部来看，大豆出口良好，生物柴油需求大幅增加，降低了市场对美国大豆库存的担忧，从而推高了美国大豆期货价格。但由于美国大豆的好率，高收益预期保持不变，限制了美国大豆的增长。之后，由于美国中西部降水抗旱，巴西新增大豆种植面积增加，大豆产量有望创下新纪录，给远期市场增加压力。期货价格上涨后，连续四个交易日下跌。截至周五晚上，11月收盘于867.5美分，累计下跌约30美分。在国内，豆粕现货在经历了此前的持续投机上涨后，上周后半周开始呈现弱调整趋势。但由于对中美关系的担忧，工厂的立价心态依旧，豆粕整体呈现抗跌态势。进入本周后，由于盘面下跌加速，国内炒豆热情也有所下降，豆粕市场开始被迫加速下跌。

图表:2019-20年全国周都豆粕均价趋势曲线(单位:元/吨)；

备注:1。数据来源于汇通数据研究部的初步数据；

2.价格主要是主产区的出厂价/仓库价。

二、市场前景预测

玉米方面

前一次临时储存拍卖出售的玉米也处于交货高峰期，政策性粮食的交货率有所提高，市场供应显示出明显的增加迹象。但拍卖粮食成本高，新季节玉米产量减少。交易员心理还是有偏差的。拍卖粮短期内不太可能涌入市场，终端玉米库存依然紧张。因此，我们预计8月份玉米的月平均价格将继续保持相对强劲。8月中旬左右，随着临时储存的玉米逐渐到达需求终端，我们预计玉米的紧张供应将逐渐缓解，预计玉米价格在8月中旬左右开始适度回调的可能性将逐渐增加。

豆粕市场

尽管中国购买了大量大豆，但丰收后大豆供应预计将保持强劲。上周五，美国大豆连续第四个交易日下跌，跌幅较大。虽然美国大豆出口强劲，但市场预期美国大豆供大于求，月度供求报告发布前资金集中抛售导致美国大豆持续下跌。在国内，在美国市场下行压力下，国内大豆市场投机热情大幅降温。周一豆粕继续下跌，豆粕现货价格跌至30-50元/吨左右。由于前期采购量较大，预计8月份大豆到货量将超过1000万吨，并且为了给秋季进口大豆腾出空间，市场预计即将推出300万吨大豆的拍卖，这也打压了豆粕现货市场。但目前国内水产养殖业处于旺季，工厂库存连续几周下降，适度延缓了豆粕下降的调整节奏。总体来看，预计8月上半月国内豆粕现货将继续波动，调整乏力，8月下半月之后价格将再次上涨。美国大豆继续下跌，国内豆粕难以独立走强。近期继续疲软，主要调整，等待美国农业部13日月度供求报告的指引。

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