上市生猪企业集体报告称，超猪周期拉长了生猪价格或全年保持高位
新冠肺炎疫情压顶、上市公司一季度业绩普遍承压的局面下，猪肉股集体逆势增长。截至4月14日，猪肉板块龙头企业均已发布2020年第一季度业绩预告。温氏股份、新希望、牧原股份、正邦科技等纷纷利润大增。
随着国家和地方一系列恢复生猪生产政策措施的落实，养猪企业纷纷扩大产能规模，进口肉类快速增长，猪肉价格已连续7周下滑。对于猪肉价格，业内普遍认为，受疫情和非洲猪瘟影响，猪肉供给仍然紧缺，2020年全年猪价将维持高位，下半年缓慢回落。
一家公司的一季度
新希望六和净利润预计倍增，全年出栏800万头
4月11日，新希望六和股份有限公司披露2020年第一季度业绩预告显示，今年前3月，公司预计将实现归属于上市公司股东的净利润15亿元至16亿元，同比增长125.09%至140.1%。
公司表示，一季度业绩增长的主要源于养猪产业和饲料产业的大幅增长。其中受非洲猪瘟疫情影响，国内生猪供需缺口较大，生猪销售价格持续上涨，同时公司生猪出栏量同比较大幅度提高，使得养猪产业利润同比大幅上涨。
近年来新希望逐步加大养猪产业的投入力度。2019年，猪产业为公司贡献主营收入达到74.87亿元。
接下来养猪业务仍然是新希望六和最重要的关注点。新希望总裁邓成在4月9日举行的2019年度业绩网上说明会上表示：“从今年出栏节奏来看，公司一季度的整个销量会保持正增长，按照我们前期猪苗投放节奏和生产计划，二季度开始整个出栏会增加的比较快，而且下半年会实现快速放量。我们预计二季度出栏比第一季度增长50%以上，到三季度和四季度都会增长的比较快，全年会呈现出每个季度逐级快速提高的节奏。全年确保实现800万头以上的出栏目标。”
新希望在最新发布的《投资者关系活动记录表》中透露，目前非洲猪瘟与新冠疫情仍然比较严重，由于新冠疫情影响整个供应链与物流运输，因此由非洲猪瘟导致的猪肉短缺的时期可能会拉长，新希望的机遇期也随之拉长。公司规划2020年出栏800万头，而2022年出栏2500万头的目标或将提前实现。
一个行业的一季度
生猪企业营收、利润普遍大幅增长
温氏股份发布的一季度业绩预告显示，一季度实现归母净利润约18.9亿元，同比大涨510.90%—511.98%。
公司表示，报告期内，公司肉猪(含毛猪和鲜品)销量 225.26 万头。受全国猪肉市场供给偏紧的影响，生猪价格较上年同期大幅上涨。公司肉猪售价同比上涨193.69%，销售收入同比增长17.13%，养猪业务获得较好的盈利回报，直接影响公司净利润同比扭亏为盈。
被誉为“猪中茅台”的牧原股份一季度预盈40亿元至45亿元，而其上年同期亏损5.4亿元。
公司称，受非洲猪瘟疫情影响，国内生猪产能大幅下降，猪肉市场供需矛盾突出，一季度生猪价格较上年同期大幅上涨，是导致报告期净利润扭亏为盈的主要原因。今年1-2月，公司商品猪销售均价32.50元/公斤，较上年同期上涨238.54%;3月，公司商品猪销售均价31.38元/公斤，较上年同期上涨138.63%。
据牧原股份3月生猪销售简报显示，公司当月销售生猪116.9万头，销售收入33.81亿元，截至3月底，公司能繁母猪存栏为169.6万头。值得一提的是，3月商品猪价格整体呈下滑趋势，牧原股份商品猪销售均价也较1-2月下降了3.45%。
正邦科技预计一季度净利润为8.5-10亿元。报告期内，公司销售生猪104.83万头。2020年1-3月商品猪(扣除仔猪后)销售均价分别为33.82元/公斤、37.02元/公斤、34.90元/公斤。
此外，唐人神预计一季度净利润为2-2.3亿元，天邦股份预计一季度净利润为4.5-5亿元，金新农预计一季度净利润为0.65-0.8亿元。前三月的出栏月报显示，大北农生猪业务营收同比增长71.52%、天康生物生猪业务营收同比激增169.84%。
正邦科技13日跌停，市场隐现转向论调
国内主要养猪企业纷纷大规模扩产，与此同时，中国进口肉类正快速增长。海关总署4月14日公布的最新数据显示，一季度中国进口猪肉95.1万吨，增加1.7倍;进口牛肉51.3万吨，增长64.9%。
据农业农村部“全国农产品批发市场价格信息系统”监测，上周(4月3日―4月9日)的猪肉价格为45.71元/公斤，较前一周下降2%;猪肉价格连续7周下滑，7周前，猪肉价格曾达到50.29元/公斤的高点。
受全国生猪和猪肉价格连续下跌影响，4月13日猪肉股走弱，正邦科技跌停，全天成交23.85亿元。罗牛山、正虹科技、温氏股份跌幅均超4%。不过4月14日猪肉股继续上涨，除华统股份(002840)外，其他成份股全线飘红，猪肉指数上涨1.75%。
在猪肉版块业绩普遍盈利向好，成为股市“避风港”之际，4月13日的下跌折射出市场对成本居高不下，猪价下滑的担忧。
有生猪行业分析师认为，“二季度，生猪出栏规模可能会有所增加，需求端受疫情影响也难有明显改善，但当前仔猪、人工和饲料等成本端增加明显，带来一定支撑，近期猪价跌幅已经有所收窄。”
目前市场已经出现行业转向的论调。从3月月报来看，温氏股份、牧原股份、正邦科技、新希望、大北农、天康生物、金新农的商品猪销售均价均环比回落。随着国家和地方一系列恢复生猪生产政策措施的落实，生猪生产已出现转折性积极变化，生猪存栏和能繁母猪存栏双双回升。
据中国政府网消息，2020年2月能繁母猪存栏量回升至2105万头，同比减少23.12%，环比增加1.7%。至此，能繁母猪存栏已连续5个月回升。
猪价今年将高位运行，刘永好认为回到20元以下还要一年
生猪产能已进入逐渐恢复进程，不过行业分析师普遍认为，近期肉价还会继续高位运行。中研普华研究员姜开玉向红星资本局表示，虽然猪肉价格环比下降，但比去年同期依然涨幅很大，从产能恢复到出栏量恢复有一个滞后期，这在价格变化上会有所体现。预计经过2019年四季度的集中补栏，今年7、8月份国内生猪出栏量会明显提升，全年猪价呈现“前高后低”的趋势。
中金公司研报指出，据22省市生猪均价数据，一季度生猪均价同比上涨182.2%至36.6元/千克，因新冠疫情致流通不畅及屠宰复工延迟，春节后猪价高于春节前，而近期随物流疏通及屠宰复工，猪价预期内回落。向前看，考虑当前行业母猪存栏繁育效率下降，及非洲猪瘟疫情限制散户补栏，判断本年生猪供给仍紧张。
光大期货畜牧板块分析师孔海兰认为，短期内，生猪存栏仍维持低位运行，养殖户压栏意愿有所增强，对猪价形成支撑，猪价预计高位震荡。
东吴证券认为，2020年上半年将依旧处于猪肉供给紧缺的状态，同时由于养殖密度和猪瘟疫情间的不确定性叠加三元留种导致生产效率降低，下半年猪价的回落是缓慢的，进一步加入此次新冠疫情的变量因素，有望拉长复产周期，全年均价将依旧保持高位水平。
针对猪价会否因为“产能过剩”导致大幅下跌，新希望六和董事长刘畅在2019年度业绩网上说明会上回应称，虽然上市猪企出栏可能大幅增加，但因为整个行业的缺口仍然很大，再叠加餐饮业的恢复与学校开学食堂营业，都会增加需求，所以全年猪价都会处在相对高位。她还表示，由于非洲猪瘟的长期存在，普通散户的防控仍有很大难度，行业集中度仍会进一步提高。
新希望集团董事长刘永好4月13日在央视财经直播中表示，还需要一年猪肉价格才能回归到20元以下。
非洲猪瘟和疫情两个因素的叠加，使得猪的存栏量的恢复存在一定的压力，有一定的困难。虽然国家在鼓励，企业也在动起来，农民的积极性也很高，但是养猪需要周期，从种猪到肥猪，大概需要一两年的时间。他判断在今年之内，猪肉价格都还是在高位徘徊，预计明年上半年或许还会保持高位，下半年有可能逐步达到正常水准。猪肉在较高的价位上运行，要持续约一年的时间。在新冠肺炎疫情势不可挡、上市公司一季度业绩普遍承压的情况下，猪肉股逆势集体上涨。截至4月14日，猪肉行业龙头企业发布了2020年第一季度业绩预测。文股份、新希望、沐源股份、正邦科技等。都获得了巨额利润。
随着国家和地方恢复生猪生产的一系列政策措施的实施，养猪企业扩大了产能，进口肉类快速增长，猪肉价格连续七周下降。至于猪肉价格，业内普遍认为，由于疫情和非洲猪瘟的影响，猪肉供应仍然短缺，2020年猪肉价格将保持高位，下半年将缓慢下降。
A公司第一季度
新希望六合净利润有望翻番，全年释放800万头
4月11日，新希望六合股份有限公司披露2020年第一季度业绩预测，显示今年前三个月公司有望实现回报
据公司称，第一季度业绩增幅为受非洲猪瘟疫情影响，国内生猪供需缺口较大，生猪销售价格持续上涨。同时，公司的生猪产量大幅增加，使得养猪业的利润逐年大幅增加。
近年来，希望逐步加大对养猪业的投入。2019年，养猪业为公司贡献了74.87亿元的主要收入。
接下来，养猪依然是新希望六最重要的重点。新希望总裁邓成在4月9日举行的2019年度业绩在线发布会上表示，“从今年的发布节奏来看，公司第一季度整体销量将保持正增长。按照我们前期的猪苗放流节奏和生产计划，整个放流从第二季度开始会快速增长，下半年会实现快速的量增长。我们预计第二季度的产量将比第一季度增长50%以上，第三季度和第四季度增长更快，全年每季度都将呈现出逐步快速提高的节奏。确保全年实现800万头以上的目标。”
新希望在新发布的《投资者关系活动记录表》中透露，目前非洲猪瘟和新冠肺炎疫情仍较为严重。由于新冠肺炎疫情影响整个供应链和物流运输，非洲猪瘟造成的猪肉短缺期可能会延长，新希望的机会期也将延长。公司计划2020年发布800万头，2022年2500万头的目标提前实现。
一季度某行业
生猪企业营收和利润普遍大幅增长
文股份发布的一季度业绩预测显示，一季度归属于母公司的净利润约为18.9亿元，同比增长510.90%-511.99%。
该公司表示，在报告期内，该公司销售了2，252，600头猪(包括猪和新鲜产品)。受中国猪肉市场供应紧张的影响，生猪价格较去年同期大幅上涨。公司生猪售价同比增长193.69%，销售收入同比增长17.13%。生猪业务实现了良好的利润回报，直接影响了公司的净利润同比扭亏为盈。
素有“猪中茅台”之称的沐源，一季度实现利润40亿至45亿元，而去年同期亏损5.4亿元。
该公司表示，受非洲猪瘟影响，国内生猪产能大幅下降，猪肉市场供需矛盾突出。生猪价格一季度同比大幅上涨，是报告期净利润转为利润的主要原因。今年1-2月，公司商品猪平均售价32.50元/公斤，同比上涨238.54%；3月份商品猪平均售价31.38元/公斤，比去年同期上涨138.63%。
据沐源股份有限公司3月份生猪销售简报，该公司当月销售生猪116.9万头，销售收入33.81亿元。截至3月底，公司拥有母猪169.6万头。值得一提的是，3月份商品猪整体价格呈下降趋势，沐源股份商品猪平均售价也比1-2月份下降了3.45%。
正邦科技预计第一季度净利润8500-10亿元人民币。报告期内，公司销售生猪104.83万头。2020年1-3月，商品猪(不含仔猪)平均售价分别为33.82元/公斤、37.02元/公斤和34.90元/公斤。
另外，预计其第一季度净利润为2.3亿元，天邦股份预计其第一季度净利润为4.5-5亿元，金预计其第一季度净利润为6500-8亿元。前三个月月报显示，大北猪业务收入同比增长71.52%，天康生物猪业务收入激增169.84%。
正邦科技13日走下坡路，市场隐现转向争论
。国内主要养猪企业大规模扩大生产，而中国进口肉类增长迅速。根据海关总署4月14日发布的最新数据，中国第一季度进口猪肉95.1万吨，增长1.7倍；进口牛肉51.3万吨，增长64.9%。
根据农业和农村事务部“全国农产品批发市场价格信息系统”，上周(4月3日-4月9日)猪肉价格为45.71元/公斤，较上周下降2%；猪肉价格已经连续七周下跌。7周前，猪肉价格达到50.29元/公斤的高点。
受全国生猪和猪肉价格持续下跌影响，4月13日猪肉库存走弱，正邦科技下行，全天成交23.85亿元。罗牛山、科技和文的股价跌幅均超过4%。但4月14日，猪肉股继续上涨，除华通(002840)外，其他成份股全部走俏，猪肉指数上涨1.75%。
4月13日的下跌反映出市场对高成本和生猪价格下跌的担忧，而猪肉行业的表现普遍好转，成为股市的“避风港”。
部分生猪行业分析师认为“第二季度生猪屠宰规模可能有所增加，需求方因疫情难以明显改善，但目前仔猪、人工、饲料等成本大幅上升，带来一定支撑。最近猪价下跌幅度收窄。”
目前有一种说法认为行业已经转向。3月份的月报显示，文股份、沐源股份、正邦科技、新希望、大北农、天康生物、金鑫农的商品猪平均售价均环比下降。随着国家和地方恢复生猪生产的一系列政策措施的实施，生猪生产发生了转折性的积极变化，生猪存栏量和可养殖母猪量均出现反弹。
中国政府网站显示，2020年2月，可育母猪数量上升至2105万头，同比下降23.12%，环比增长1.7%。到目前为止，可育母猪的存量已经连续五个月上升。
今年生猪价格将高位运行，刘永浩认为还需要一年时间才能回到20元
生猪产能已逐步恢复，但行业分析师普遍认为近期肉价将继续高位运行。浦华中国研究院研究员蒋对红星资本局表示，虽然猪肉价格环比下降，但与去年同期相比仍大幅上涨，从产能恢复到屠宰量恢复存在滞后期，这体现在价格变化上。预计2019年第四季度集中补货后，今年7、8月国内生猪出栏量将大幅增加，全年生猪价格将呈现“先高后低”的趋势。
根据CICC的研究报告，根据22个省市生猪平均价格数据，第一季度生猪平均价格同比上涨182.2%，至36.6元/公斤。由于新冠肺炎疫情，流通不畅，屠宰恢复被推迟。春节过后，猪的价格比春节前高，但随着最近物流疏通和屠宰恢复，猪的价格预计会下降。展望未来，考虑到目前行业库存母猪繁殖效率下降，以及非洲猪瘟疫情对散户补货的限制，判断今年生猪供应依然紧张。
中国光大期货畜牧板块分析师孔认为，短期内，生猪存栏量仍保持在低位运行，农民压栏意愿增强，形成了对生猪价格的支撑，预计将在高位波动。
东吴证券认为，2020年上半年猪肉供应仍将供不应求。同时，由于养殖密度和猪瘟疫情之间的不确定性，生产效率会降低，下半年生猪价格会缓慢下跌。进一步增加新冠肺炎疫情的可变因素，预计将延长恢复生产周期，年平均价格将保持在较高水平。
关于生猪价格是否会因“产能过剩”而大幅下跌，新希望六和董事长常陆在2019年度业绩在线发布会上回应称，虽然上市生猪企业数量可能大幅增加，但整个行业的差距仍然很大，餐饮业的复苏和学校食堂的开设将增加需求，因此生猪价格将全年处于较高水平。她还表示，由于非洲猪瘟的长期存在，普通散户仍然很难防控，行业集中度将进一步提高。
新希望集团董事长刘永浩4月13日在央视财经直播中表示，猪肉价格要回到20元以下还需要一年时间。
非洲猪瘟与疫情叠加，生猪存栏难以恢复。虽然国家鼓励，企业在动，农民积极性很高，但是养猪需要一个周期，从种猪到肥猪，大概一两年的时间。他判断，今年内猪肉价格仍在高位徘徊，预计明年上半年猪肉价格将保持高位，明年下半年可能逐步达到正常水平。猪肉大概要一年时间才能跑高价。
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