巴西的大豆出口和确认的疫情都打破了记录。市场担心什么？

难题！对于巴西市场来说，到底是要经济还是防控，真的是一个很难抉择的话题。博苏纳洛总统在应对疫情方面的立场仍然是市场关注的焦点。巴西当局在应对疫情方面的分歧加剧了市场的不确定性，甚至引发巴西联邦最高法院要求对总统提出指控。巴西连续两天新增确诊病例1000余例，累计确诊病例近7000例，成为南美首个受影响国家。尽管巴西当地市政当局和港口采取了持续的防疫措施，但到目前为止，所有港口和码头都一直正常运行，对中国的大豆卸货和装运没有受到显著影响。3月份的出口量有望创纪录。但中国市场仍然担心南美的物流问题，尤其是运输和装载时间可能更长；一旦疫情扩散，对巴西等国来说，就不是经济和防疫之间的取舍问题，但对中国市场来说，在某个阶段可能会面临延迟到达的局面。当然，短期而言，市场更关心的是，巴西大豆的大规模卸货和装运是否会在中国4月至5月抵达香港时引发“海啸”。周四(4月2日)美国大豆收盘涨跌，呈现近弱远强格局；早盘空，第一次补货介入，原油市场暴涨助推比价。然而，随着市场开盘一天，大豆价格缓慢上涨，因为交易者的注意力转向了潜在的需求减少。美元汇率强势上涨，市场担心全球经济衰退，让人担心需求；5月合约收盘价是过去两周的最低水平。

1.3月份巴西大豆出口预计创纪录，市场更关注后端供应链

根据巴西全国谷物出口商协会(ANEC)的数据，巴西大豆在3月前四周的总出口量为1150万吨，据估计，本月最后三天的出口量超过160万吨，使每月总出口量达到1310万吨，打破了以前每月出口约1200万吨的记录。如果如期实施出货计划，部分出货因2月份降雨延误，3月份出口量将超过或非常接近历史纪录。根据易慧从巴西的船舶生成数据，截至4月1日，巴西所有港口运往中国的大豆数量达到981.6万吨，港口装载的大豆总量为1000.325万吨(同比增长30.7%)；当然，国内很多厂家也认为从(巴西)港口到(中国)港口的运输不是问题，问题在于用卡车把大豆运到巴西港口。

2.巴西总统对疫情的态度令市场担忧，卡车司机短缺空的影响已经兑现

就巴西而言，由于农产品出口是其财政收入的主要来源，从联邦政府当局的角度来看，它不会主动关闭港口，这就是为什么巴西政府宣布农业和食品工业免受封锁令的限制，但地方政府一再单方面封锁边境和道路，导致国家和联邦机构之间的法律法规不断冲突。但博萨诺总统对疫情的态度，强调生命和就业的“双重保障”，让市场不得不担心疫情在巴西大范围蔓延只是时间问题；巴西流行病学家预测，4-5月将是巴西疫情的高峰期。但处于大豆上市高峰期的巴西，可能要问一个问号，能否维持国内物流运输的正常后端。来自巴西NYC&Logistica的数据显示，上周早些时候巴西的卡车运输量下降了26%，运粮的卡车数量下降了11%；根据马托格罗索州Imea的数据，上周马托格罗索州部分地区的粮食运输成本上涨了10.5%(从生产区到港口，部分核心生产区的运费甚至上涨了高达60%，见下图)，反映出卡车司机短缺，运输需求旺盛。

3.近几个月巴西大豆运往中国会引发海啸吗？8月份船期的成本优势依然明显

据巴西出口商称，3月份巴西对中国的大豆出口超过1000万吨，同比增长30.7%。中国市场担心4月下旬和5月上旬的大豆到货会形成“供应海啸”；据经销商消息，4月份运抵香港的国产进口大豆量约为700万吨，5-6月份平均运抵香港量将达到900万吨；本周到目前为止，据报道，中国已经购买了15船巴西大豆，包括两艘新船。据悉，目前中国5月份买船进度达到90%，巴西5月份积极卖仓，而美国和西方同月大豆没有竞争力，没有考虑30美分的质价差。问题是，截至4月1日，巴西大豆8月前的折扣价仍好于美国，至今巴西农民已经预售了75%的老茬和25%-28%的新茬。

4月2日又是一个永远铭记历史的夜晚:第一，美国人首次申请失业救济人数上周升至664.8万的历史新高；然后，瑞星咖啡22亿财务造假的股价暴跌75%；然后特朗普一个电话拯救了原油市场，这是历史上涨幅最大的一次；最后，世界上新冠肺炎确诊病例数超过100万。

总而言之，易慧。com认为，巴西是许多商品的主要出口国，尤其是铁矿石、大豆和纸浆，它们是世界上最大的出口国之一。铁矿石和大豆的出口在中国疫情之初和全球疫情之初都受到了一定程度的影响，但都恢复得很快，尤其是近几个月大豆排华，可以看出巴西商品的出口并没有受到疫情的影响。从财政上依赖大宗产品出口的政府角度来看，目前似乎不可能积极封港。诚然，如果巴西疫情进一步加速，在巴西造成广泛感染，那么控制疫情，恢复经济就不再是一个选择题。对于中国大豆市场来说，巴西国内后端物流是否会受到疫情的进一步影响而放缓是一个关键问题。

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