农林牧渔业:生猪价格反弹至全年高位或出现在第二季度

投资点:

生猪价格小幅反弹，全年高点可能出现在第二季度

节后猪肉市场仍处于需求疲软阶段，屠宰企业移货缓慢，叠加冷冻猪肉产品市场流通加快，上周末出现猪肉滞胀。短期内，猪肉价格预计将在3月份波动。由于受猪瘟影响，养猪户提前放猪的意愿增加，第二季度可能出现年度高猪价。

主食价格在高位波动

上周玉米平均现货价格为2937元/吨，同比上涨0.61%。上周我国粮库投放了11.12万吨轮作玉米，预计本周会有所增加，但国内玉米供应紧张的局面并没有改变。春节过后，我们全面复工，加工企业的收购需求有所增加和恢复。此外，市场仍对玉米价格上涨表示担忧，支撑了玉米市场价格。短期内，玉米价格预计将在3月中下旬继续强劲波动。

上周小麦价格为2507.41元/吨，同比上涨0.3%，小麦价格继续小幅稳步上涨。节后贸易商整体库存较低，近两年新增粮食较少。企业补货、学校开学等行为支撑小麦价格走强。节后，制粉企业需求处于淡季，但饲草小麦需求继续增加。在玉米价格高企的背景下，预计小麦整体价格将保持强劲和波动。

预计种业和育种后周期部门的估值将增加

，这可以关注育种后周期的动物保健和有政策预期的种业部门。2021年，最近发布了“一号文件”。预计将有更多的政策支持R&D和生物育种技术的应用，这将成为农业部门的一个重要投资方向。目前种业市盈率为77.66倍，仍处于合理的估值区间。相关上市公司有大北农、隆平高新、泉银高新。

从供给方面来说，目前生猪屠宰和存栏量还没有达到历史高点。随着生猪养殖的加速复苏，预计周期性动物保护板块将在养殖后继续回升，成为关注焦点。

相关上市公司包括中牧股份有限公司、普立股份有限公司、生物股份有限公司..