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猪肉供应形势和消费需求

进口继续增长。今年以来,猪肉进口继续扩大。前三季度进口量为323.9万吨,远远超过去年的进口量 根据目前国内猪肉价格水平和2020年进口猪肉8%的暂定关税,每吨进口猪肉的利润水平可达2.8万元左右,而国内养猪和卖肉的利润率约为30%。就进口贸易的毛利率而言,接近60% 由于非洲猪瘟在中国的广泛传播,2019年底国内生猪产能期末存量较上年减少1.2亿头。当年猪肉理论缺口扩大到1035万吨左右,导致国内猪肉价格上涨 与此同时,为了填补国内猪肉需求的缺口,海外市场猪肉进口需求的增加也导致巴西、西班牙等国猪肉价格的意外上涨 此外,在中美贸易关税问题上,美国进口猪肉关税增加25%也是影响当年猪肉价格上涨的主要因素。为了应对这一主要供应来源的缺乏,中国进一步放开了对俄罗斯、意大利和葡萄牙的猪肉进口许可证。 美国贸易代表办公室和美国农业部宣布,2020年前8个月,中方完成农产品采购目标金额的71%,总金额超过230亿美元 其中,猪肉及其制品的进口量超过15亿美元,仅次于大豆和玉米 预计未来从美国进口的猪肉仍将增加,预计2020年将超过西班牙成为最大的猪肉进口来源国 目前,进口的高利润水平使得猪肉进口的增加逐渐脱离了市场的基本供求关系。存在短期和长期的认知偏差,更重要的是,长期的不确定性也使得很难合理评估猪肉供给差额与价格波动之间的关系 生猪生产能力的恢复有望继续提高。到2020年9月底,猪的数量已经恢复到3.7亿头,能配种的母猪数量已经恢复到3822万头。情况很乐观。猪肉供应能力的逐渐增加无疑表明价格下行压力已经形成 然而,在价格回报阶段,国内规模企业仍在扩大生产,生猪市场的资本化运作程度正在提高。这种“滚雪球”的做法不仅会扩大金融实力,还会放大资产风险 目前,非洲猪瘟疫情尚未在行业内形成规范的防控措施。不同规模采取的抗非措施不尽相同,疫情风险待定。扩大生产就像未来高盈利的赌博。 虽然目前猪的生产能力正在逐步恢复,但转化为有效的标准猪后,仍然需要经过畜产品的生产周期。而且国内产能需要从二元母猪的更新补充中恢复生产,这也是当年种猪引进突破历史新高的原因。根本原因 去年由于母猪紧缺,出现了大量的“商对母”库存,占比高达70%,甚至一度出现了宰杀母猪的现象 因此,虽然目前生猪与母猪的比例连续8个月上升,但当实际库存结构恢复正常时,仍然是产能释放的重要关键节点 国内消费需求需要释放。然而,2019年国内猪肉消费需求总量也出现了大幅下降 据统计局统计,2019年猪肉年消费量为3793万吨,比2018年减少1800万吨。在猪肉价格上涨的情况下,消费者需求受到抑制,相应禽肉的替代效应凸显,导致当年国内禽肉产量和价格同步上升。2019年禽肉产量2239万吨,同比增长12.3%,禽肉价格水平也创下历史新高 同年,猪肉的大量进口也带来了年度总供应水平的大量盈余。根据统计局的统计,2019年猪肉供需缺口为669万吨,是上年缺口的十倍多。大量猪肉没有进入实际消费。反过来,它成了等待价格的商品库存 生产能力迅速恢复,进口量继续增加,而消费量没有显著增加,甚至有所下降 作为一种需求无弹性的商品,只有当价格降到合理预期时,潜在需求才有可能真正恢复,供给不足才会真正支撑价格 相反,在没有真正需求之前,猪肉的所有供给预期都无法支撑价格或对价格造成显著的下行压力 因此,与目前猪肉需求低迷相比,产能的阶段性释放将对生猪价格的下降产生重大影响,而非瘟疫的情况仍在发生,不能真正形成生猪价格上涨的逻辑,主要取决于需求何时能够恢复。正常的 猪肉消费需求紧随其后的是“咸味”验证和春节,重点关注11月至12月屠宰企业初创期的变化 然而,最终的需求提振仍需要考虑居民的消费能力。这要看2017年猪价能否回到同一个水平。在超级猪周期的一瞬间,前一个周期的高价似乎已经变成了正常水平 文章转载了卓创信息,并从中国育种网整合而来。如有侵权,请联系f_fb#foxmail.com,我们会立即处理!

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