肉价持续下跌，但“猪公司”净利润大幅上升。猪肉概念股还能买吗？

10月27日晚，猪肉股龙头正邦科技发布2020年第三季度报告。今年1-9月，正邦科技实现营收326.05亿元，同比增长85.63%，上市公司股东应占净利润54.33亿元，同比增长10711.29%。正邦科技表示，营业收入的增加主要是生猪销量和销售价格同比大幅增长，生猪养殖部门收入增加。生猪养殖业务业绩大幅提升的原因是，2020年前三季度生猪价格较去年同期大幅上涨，养殖业务盈利能力快速提升。

正邦科技发布的9月份生猪销售简报显示，2020年1月，正邦科技商品猪价格为33.82元/公斤，7月和8月，正邦科技商品猪价格分别上涨至36.62元/公斤和36.30元/公斤。9月份正邦科技商品猪价格34.29元/公斤，全年保持价格高位稳定。

截至第三季度末，正邦科技最大股东江西永琏农业控股有限公司持有公司股份5.29亿股，持股比例20.98%，质押率4.22亿股，质押率79.85%。

但值得注意的是，今年以来，随着生猪生产的恢复，猪肉市场呈现出供大于求、价格下跌的总体趋势。

10月21日，农业和农村事务部召开2020年前三季度农业和农村经济形势新闻发布会。据悉，截至9月底，全国生猪数量达到3.7亿头，回到2017年底的84%；可育母猪达到3822万头，2017年底恢复到86%。农业和农村事务部畜牧兽医局副局长陈光华在回答记者提问时说，今年下半年猪肉供应形势将越来越好，预计猪肉价格不会大幅上涨。

根据农业和农村事务部信息中心和山东卓创信息有限公司的联合监测，16个省(直辖市)的瘦肉型白猪肉出厂总价格指数从10月12日至10月16日的周平均值为每公斤38.05元，较上月下降4.3%，较上年下降18.6%，较上周扩大8.4%。这是猪肉连续第七周下跌。

华西证券分析师沙洲在研究报告中表示，除了生猪价格下跌，饲料成本的上涨也影响了猪肉库存的波动。“生猪库存的增长正在推动玉米、豆粕等饲料原料的需求，这种情况至少会持续到2022年。”

沙洲指出，由于土地等自然条件的限制，食物供应无法在短时间内迅速上升，因此饲料原料价格的上涨将推高养殖成本。但养殖成本的上升趋势并不会支撑猪的高价，反而会成为压垮生猪企业的最后一根稻草。目前猪肉股面临猪价下跌和成本上涨的双杀局面，提示投资者规避高水平猪股下跌风险。