市场突然变脸了。猪肉会跌吗？拐点什么时候来？

市场突然变脸了。猪肉会跌吗？

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8月份猪肉价格持续高位运行，但股市突然变局，猪肉概念股大幅回落。在生产快速恢复的背景下，一些水产养殖企业担心产能过剩，肉类价格将跳水。但专家认为，生猪产能仍处于底部。短期来看，猪肉供需依然紧张；从长远来看，养猪需要增加投资和扩大规模，以抵御周期性波动的影响。

“猪肉价格连续十天下跌”，“20元时代即将结束”，“肉价迎来跳水”...最近，各行各业的人越来越期待猪肉价格将迎来一个拐点。虽然国家统计局发布的最新数据显示，8月份猪肉价格保持了52.6%的同比涨幅，但市场的态度似乎正在改变。

9月14日a股市场，猪肉概念股走弱，众多龙头股大幅回调。这种调整已经持续了一个星期。仅仅不到半个月前，生猪企业刚刚发布了华丽的半年报。很多企业的净利润暴涨，十倍甚至几十倍的利润增长可谓一骑。

在肉价依然坚挺，业绩普遍爆发的背景下，为什么市场会突然在悲伤和快乐之间切换？猪肉真的不香吗？在消费端，便宜的肉离百姓的餐桌还有多远，后续的猪肉价格能保持稳定吗？《工人日报》记者进行了采访和调查。

产能加速恢复的悲观预期从何而来？

在业内一些人看来，猪肉概念股的下跌不仅有技术调整因素，也反映了市场对猪肉产能快速增长的担忧。

据了解，自去年8月以来，由于各种因素的叠加，生猪产能紧张，猪肉价格快速上涨，养殖收入飙升。记者了解到，目前一只120斤的肥猪的养殖收入已达2000多元，处于历史高位。同时，中央和地方政府也出台了一系列扶持政策，从土地利用、金融、技术、交通等方面加大对生猪养殖和生产的支持力度。

在有利的市场和政策下，企业和农民的积极性很高。中国肉类协会在2020中国国际肉类工业周发布的数据显示，自去年10月以来，可育母猪数量持续增加，生猪数量持续上升。今年上半年，生猪数量同比下降幅度有所收窄...生猪生产能力正在加速恢复。

回顾过去半年，农业和农村事务部畜牧兽医局副局长孔亮表示，进展好于预期。

然而，日益乐观的生产形势使得一些企业酝酿着悲观的预期。“据不完全统计，中国各大养猪企业在建或待建养猪项目规模将达到20亿，而中国猪肉消费量仅为6.5亿。”前几天，唐人神董事长陶义山表示，未来养猪业要么产能过剩，要么面临灾难。“到2022年，国内肉价会降到10元一公斤。我更悲观。肉的价格完全有可能降到4~5元。”

随后，唐人神集团有限公司回应称，上述言论并不代表公司对养猪业的完整看法，但养猪业存在周期性波动的风险。如果未来生猪产业疯狂扩张，生猪价格确实会下降到更低的水平。

生猪生产遇到拐点，肉价拐点什么时候来？

那么，养猪业的扩产复产是不是“疯了”？中国农业科学院北京畜牧兽医研究所副研究员朱增勇表示，虽然目前产能恢复速度很快，但整体仍处于恢复阶段的底部。

“根据统计局的统计，到2019年底，生猪水平已经下降到1995年至2000年的水平。今年前三季度的供给仍处于底部复苏状态，明显的复苏增长要等到第四季度之后。”朱增勇说。

朱增勇说，一段时间以来，各地、各企业扩大生产的力度很大，规模很大。但是，从投资到生产，到产能的真正释放，还是需要一个过程。“正常情况下，当年达到20%的目标产能也不错。”

“7月，全国生猪存栏量实现2018年4月以来首次同比正增长。”农业和农村事务部食品和营养发展研究所副研究员周琳表示，这是继6月份可育母猪存栏量同比增长后，生猪生产能力恢复的又一个重要转折点。但猪肉供应仍处于紧张平衡状态，猪肉供应的有效改善需要时间。

记者了解到，作为生猪供应的一个重要基础指标，母猪的放养通常至少需要10个月才能显示市场供应的增长。另一个关键指标，生猪库存，对价格的影响也有所滞后。

与供应方相比，需求的恢复显然更快、更直接。随着我国疫情稳定，企业复工复产，餐饮消费逐步恢复，我国中小学生有序复学。最近猪肉需求扩大了。

“在国庆和中秋的叠加效应下，猪肉消费需求有望在短期内出现一波消费高潮。在猪肉供需双向增长的情况下，预计短期内猪肉价格仍将受到高位震荡的支配。”周琳说。

为什么“猪周期”波动这么剧烈？

虽然短期需求波动，但作为猪肉消费大国，中国的长期猪肉需求保持相对稳定。生产端一直被“猪周期”困扰，猪肉概念股的“悲哀”源于资本市场对“猪周期”的恐惧。

“周期性是农业的显著特征之一。史料显示，猪的周期长度一般为3~4年。正确预测生猪周期对农业投资具有重要意义。”嘉实农业产业基金经理姚爽表示。

当市场供应紧张时，猪肉价格上涨，农民和企业共同增加产能；生产供应恢复后，猪肉价格下跌，农民和企业亏损，破产...近年来，养猪在各种周期中反复上演一出悲欢离合的大戏。但这种猪的周期波动大，持续时间长，使得市场对周期的微小变化更加敏感。

朱增勇表示，本轮生猪周期受生猪产能下行、非洲猪瘟影响等多种因素影响。产能迅速大幅下降，导致猪肉价格快速上涨。

尽管波动剧烈，但也出现了一些积极的新变化。“养殖门槛明显提高，导致规模和组织的改善。”据朱增勇介绍，2019年，年屠宰量500头以上的农户比例上升至53%，未来这一比例有望上升至60%。

规模化养殖一般被认为是生猪养殖抵御周期影响、保持产业稳定的重要突破口，可以有效减少市场主体的盲目性，增强抵御风险的能力。

姚爽说:“目前生猪产业集中度还比较低。中国最大的20家生猪企业，市场总份额只有11%，还有巨大的提升空”

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