阿根廷大豆为什么会成为世界上最贵的大豆？

上周，由于南美国家的政策不确定性增加，以及中美经贸磋商有望取得实质性进展，阿根廷大豆成为全球最贵的大豆。12月14日，阿根廷确认了传闻已久的提高农产品出口关税政策，大豆出口关税由25%上调至30%。根据阿根廷新任经济部长的最新声明，阿根廷正在寻求差别出口税，大豆出口税从30%进一步提高到33%，豆粕和豆油处于30%(目的是帮助阿根廷大豆压榨利润增加)。这项建议是在上星期二(十二月十七日)提出的。上周，阿根廷的大豆出口和销售活动几乎瘫痪。在阿根廷北部的一些生产区，农业生产者开始反对这项措施。潘帕斯的市场参与者正在评估旨在限制谷物商业化的行动。

——阿根廷如期提高农产品出口关税，新政府的当务之急是偿还巨额债务

费尔南德斯在10月赢得阿根廷大选，目标是取消前总统马克里实施的痛苦的财政削减。费尔南德斯选民预计政府将增加支出，以帮助那些在低增长、日益贫困和通货膨胀中挣扎的家庭。新政府提出增税的同时，政府正准备重组约1000亿美元的债务。政府表示，贷款和债券的重组需要在3月底前完成，以保持金融体系的运行。这些措施包括将大豆、豆油和豆粕的出口关税从25%提高到30%，将小麦和玉米的出口关税从7%提高到12%，将牛肉的出口关税从7%提高到9%。随后，新政府提高价格，继续提高出口关税，希望将大豆出口税上限从30%提高到33%，小麦和玉米的出口关税从12%提高到15%(该法案被政府称为“社会团结和生产振兴”)。该法案已提交国会，寻求资金支持新政府应对年通胀率接近55%并可能在2020年连续第三年下降的经济形势。

——阿根廷农民通过减少投资来弥补新关税带来的收入下降

鉴于新政府提高粮食出口税对出口造成的压力，阿根廷农民通过减少投资来弥补新关税造成的利润下降。代表阿根廷大豆、小麦和玉米行业的农业组织在一份联合声明中表示，高税收将导致阿根廷经济中最活跃的行业窒息。农业是阿根廷经济危机期间保持持续增长的少数行业之一。政府的出口税措施只会对税收产生短期影响。但会对生产和就业产生负面影响。阿根廷农业减产可能会错过出口机会，因为需求巨大的中国正在寻找替代供应商来填补美国的缺口。由于中美之间长期的贸易战，美国对中国的农产品出口急剧下降。

——阿根廷新季节种植的农作物超过一半，农民对未来的种植前景感到担忧

虽然今年阿根廷玉米和大豆种植工作已完成一半以上，但农民仍将考虑减少产量最大化所需的生产投资，特别是种植成本相对较高的作物(如玉米)的生产投资，包括化肥和农药。截至目前，2019/20年阿根廷已完成玉米播种约55%，大豆播种约62%。布宜诺斯艾利斯农业咨询公司(AgriPac consulting company)董事巴勃罗阿德雷尼(Pablo Adreani)表示，今年没有购买所有生产资料的农民将重新评估生产资料的购买情况。他说这对农业部门来说是一个坏兆头。没有人知道政府明年是否会再次增税。不确定性无处不在。农民说新的税收政策会给农业带来麻烦。农业一直面临着高融资成本和干旱天气的压力。

——阿根廷大豆FOB涨价已超过巴西和美国:“全球最贵”

目前，巴西大豆离岸价格仍处于弱势状态，而墨西哥湾大豆离岸价格在中美贸易磋商取得进展后大幅反弹。然而，由于阿根廷石油出口关税政策的不确定性越来越大，罗萨里奥的大豆离岸价格上涨幅度超过了巴西和美国的大豆离岸价格(见下表，来自罗萨里奥交易所，单位为美元/吨)。

总体而言，市场认为中美贸易关系趋于缓和，这将进一步增加或阻碍2020年的巴西大豆。但来自邻国阿根廷的出口关税上调将使巴西大豆获得一些额外的出口市场，毫无疑问，来自不同产地的大豆折扣价格在新的一年仍将面临大幅波动的风险。

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