正邦科技:利润爆炸的转折点来了。2021年生猪销售目标不低于2000万头，净利润100亿元

上周，伴随着A股生猪养殖企业一季报业绩预告的陆续发布，市场上对于猪企“进入下行周期”的讨论趋于热烈。这个在2020年让一众猪企及投资者赚得盆满钵满的行业目前所处于什么情况？怎样的企业值得大家长期关注？

　　行业往往是危险与机遇并存。正邦科技等生猪企业经受住了非瘟的洗礼，迎来了春暖花开。用正邦科技相关负责人的话来说，就是“前端引种到位，后端育肥优异，管理赋能增效，一套组合拳打出了一片艳阳天”。

　　事实也确实如此，正邦科技2020年及2021年一季度生猪销售简报中，出栏数据等指标透露出积极信号，随着猪价的逐步企稳，盈利空间将大增。

低效母猪淘汰结束，仔猪成本即将下降

正邦科技预测第一季度猪价疲软。根据公司日前披露的《投资者关系活动记录》，正邦科技认为“本轮生猪价格下跌受北方疫情影响。该公司估计，4月是今年生猪价格的底部，将在5月和6月企稳反弹。具体价格需要考虑疫情因素。”

分析师认为，正邦科技第一季度业绩下滑的主要原因是淘汰了低效母猪。“早在2020年第四季度就实施了积极淘汰低效母猪的决定。”据正邦科技相关人士介绍，2020年第四季度后，公司储备二元母猪供应基本能够满足发展需求。所以公司主动提高种群质量，提前换群，保证后续仔猪成本进一步下降。“淘汰低效母猪必然会影响短期业绩，但也必须是‘壮士断腕’，目的是保证公司在2021年轻装上阵，以短期痛苦换取可持续发展。这是一笔划算的交易。”

根据日前披露的信息，正邦科技淘汰低效母猪的工作已经告一段落，自产后备二元种猪数量有所增加。同时，公司种猪系统优化已经完成，公司整体养殖成本将快速下降。未来1-2年，海外引进真正发挥效率，350万头母猪完全自主循环，种群效率充分发挥。该公司的仔猪成本预计将明显低于鼠疫爆发前。

据介绍，早在2019年第三季度，也就是非鼠疫得到有效控制后，正邦科技就预测，整个行业的人口质量恢复是一个比较漫长的过程，谁能更快地恢复和提高人口数量和质量，谁就能获得更大的竞争优势。基于这一预测，正邦科技迅速采购了大量种猪。

结果证实了正邦科技上述考虑的正确性。根据公司披露的数据，2020年，公司共销售生猪955.97万头，同比增长65.28%，位居行业第二。2021年1-3月，公司共销售生猪257.86万头，同比增长145.98%，产量进一步提高，位居行业第二。

引进万头，核心人口储备到位

2020年，除了积极采取淘汰低效母猪的措施外，通过增加大股东数量、引进海外、建设产能、招收培养1万名大学生等措施，完成了资金、种猪、产能、人才的战略部署。其中，公司推出的“万头引进计划”，为解决种猪“卡脖子”的技术难题，建立核心种群储备奠定了坚实的基础。

2019年，正邦科技启动万头国外种猪引进计划。截至2021年3月，已完成引进国外优质原种猪9120头。预计今年6月前继续引进，累计引进1万头以上，成为全国最大企业。2020年3月，引进的第一批种猪于当年11月顺利产仔，平均产仔数16头，最高产仔数18-19头。子代种猪已在正邦养殖系统推广。

引进后，国际主流种猪将同时集聚在公司的产业体系中，丰富种猪基因库，提高中国种猪的遗传性能，构建具有正邦特色的商品猪配套体系。引进完成后，公司基本不需要引进国外，已经满足了350万头种猪的更新换代需求。

种源是养猪的“核心”。除了引进之外，公司一直非常重视种猪研发作为一项战略规划。汇集国内外技术专家的正邦育种团队，克服技术困难，成功培育出具有自主知识产权的种猪品系——正邦杜洛克种猪。

据正邦科技相关人士介绍，该品种猪的日增重、瘦肉率、饲料转化率均处于领先水平，未来1-2年将向国家有关部门申请知识产权保护。在后续，公司将力争在5到10年内实现正邦长白猪和正邦大白猪具有独立特性和竞争力，使其具备向国家相关部门申请品系鉴定的条件。

据公开信息，截至2021年1月底，正邦科技拥有母猪123万头，后备母猪81万头，为后续扩容提供了有利支撑。同时公司自产储备二元种猪可以满足后续生产需要。

管理提高了效率，产出开始持续增加

。前端介绍到位，后端育肥极好。正邦科技系列的战略布局保证了公司能够抓住行业的历史发展机遇，帮助公司快速上移一步甚至几步。

正邦科技相关负责人表示，正邦科技可以多养猪，养猪好，这一点一直在不断验证。第二季度，随着人口更新完成，正邦科技将迎来从优秀屠宰数据到平均利润快速提升的重要转折点。根据各个育种中心反馈的数据，进入4月份后，母猪的生产效率有了很大的提高，PSY也迅速恢复。可以预测，小猪的成本会非常明显。凭借有效的生物防控体系和规范、精简、科学的管理，公司进入了优质、高速发展的新时期。“随着优质二元种猪数量的增加，2021年第二季度出栏量会有明显提高，上半年维持在30%。该公司不断增加资本和土地储备，以支持其生产能力的进一步扩大。外汇方面，正邦科技表示，公司现在有24万亩土地储备，2020年将新增4万亩土地储备，土地资源储备充足。值得一提的是，正邦科技在全国29个省市广泛分布，生猪养殖能力准确覆盖南北经济增长潜力大的地区。同时，将按照自繁自养和公司+农户两种模式布局，发挥各自优势，快速扩张。

与此同时，正邦科技也在不断升级改造管理，以适应快速扩张的模式，打造现代养猪业。一方面，从农业管理思维到工业管理思维，公司将300多个养猪重点归纳成一个体系，规范精简养猪，根据猪场具体情况制定落地方案，接受后台管控，确保落实到位。另一方面，从结果管理到过程管理，通过四个平台系统跟踪每个农场甚至每头猪的情况，实现扁平化、精细化管理。

国信证券表示，在非瘟疫已经成为行业常态的背景下，2021年的疫情将奖励管理能力强的养殖群体，规模化养殖的市场份额将迅速增加，生猪养殖将处于从完全分散到快速集中的过程中。

展望未来生猪屠宰和盈利目标，正邦科技相关负责人表示:“公司股票期权和限售股的考核目标是，2021~2023年生猪销售数量分别不低于2000万头。人头，4000万人头，6000万人头，业务伙伴计划设定的考核指标是2021年实现净利润100亿元。"