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生猪价格大幅下降。龙头企业销售收入同比飙升

虽然猪的周期已经进入下行轨道,已经成为市场共识,但是龙头企业的股价过去并没有下跌,月销售收入同比飙升。

2月份销售收入同比增长165%

3月8日上午,沐源(002714)股价上涨6.26%,至119.98元/股,市值逼近4500亿大关。此前,2月22日,该公司股价创下131元/股的历史新高,较2020年底70元/股的阶段性低点上涨近一倍。

2020年9月以后,持续高位的国内生猪价格开始出现松动迹象,最强生猪周期的市场走势逐渐向下转稳。但为什么龙头企业的股价还能被二级市场追捧?

3月7日晚,沐源宣布,2021年1月和2月,公司销售生猪488.7万头(去年同期为139万头),销售收入122.81亿元,同比增长165%。2021年1-2月,商品猪平均售价26.95元/公斤,比2020年12月下降10.61%。

此前,金(002548)的产销数据也反映了当前市场成交量同比下滑的趋势。根据公司公告数据,2021年1月和2月,公司累计养猪14.38万头,累计销售收入4.16亿元。2021年2月生猪总销量4.75万头,总销售收入1.4亿元,生猪平均销售价格45.36元/公斤(剔除仔猪和种猪后的商品猪平均价格为30.03元/公斤)。生猪销量、销售收入和平均销售价格同比分别为-50.69%、-49.42%和-1.42%。

据中国农业信息网报道,根据农业和农村事务部信息中心和山东卓创信息有限公司的联合监测,2021年第八周(即2021年2月22日-26日),16个省(直辖市)的瘦肉型白猪肉出厂价格总指数周平均值为每公斤33.19元,较上月下降10.5%,同比下降31.9%,超过全国平均水平4.8倍

数据显示,截至2020年底,全国共有母猪4161万头,生猪4.065亿头,接近2015年初的存栏水平。卓创监测样本数据显示,大中型养殖场可饲养的母猪和猪的存栏量已恢复到常规年份的160%以上。

毫无疑问,目前国内养猪业产能扩张速度明显提高,“量补价”成为龙头企业跨周期实现收入上行的利器。

生猪价格下行趋势继续承压

虽然每个生猪养殖企业都有自己的应对周期性低迷的策略,但生猪价格的趋势性下跌是不可避免的。目前,国内生猪价格的波动幅度已经低于30元/公斤。

根据Sogou.com的数据,生猪市场在连续上涨约四五天后,一直保持稳定和波动的趋势。我国瘦肉型猪均价在28.8-29.2元/公斤空的窄幅波动,比2月底低点高27.7元/公斤,反弹不到1.5元/公斤。

虽然猪肉价格下跌,但玉米价格在3月份继续上涨。数据显示,山东、安徽、天津、广东、浙江等地玉米价格已超过3000元/吨的门槛,而江苏、贵州、江西、湖北、重庆等地已越过3100元/吨的最高线,部分地区价格已超过3200元。但豆粕现货价格持续下跌,在降至10-20元后,继续下跌40-80元。受原材料价格上涨影响,近日,新希望、正邦、海达等饲料企业宣布,饲料将涨价75-125元/吨。

“根据统计局月度饲料总产量数据,2020年第四季度饲料产量已经超过2017年同期水平,达到历史新高。在饲料行业协会发布的数据中可以看出,猪饲料产量的增长已经成为饲料总产量增长的主要动力,同比增长超过16%,比饲料总产量的增长水平高出6个百分点。”卓创分析师曹晖认为,根据2020年的疫情情况,3月至4月对产能的影响不容忽视;后者的矛盾体现在猪肉价格走势上。可以看出,目前的低需求情况并没有实质性的改变。相反,最近肉鸡价格开始明显上涨,消费替代继续。考虑到产能现状和风险预期,很难站在28000点作为未来生猪价格的底线。

Sogou.com分析师冯永辉也认为,在消费需求疲软或疲软的影响下,生猪价格短期内下跌的可能性大于反弹的可能性,因为每年春节后,在消费淡季的影响下,这种情况通常会持续到明年5月左右,主要是因为南方做腊肉、北方杀猪的消费需求导致春节前市场形势乐观,但这也在一定程度上透支了节后需求。此前南方储存的用于制作腊肉的猪肉一般在来年5月份可供实际消费,而北方储存的用于来年前杀猪的猪肉一般要在第一个月之后才能消费,所以这是春节后消费相对疲软的主要原因,所以生猪价格在短期内会保持疲软、波动和波动,不太可能出现大幅上涨或大幅下跌。

生猪价格大幅下降。龙头企业销售收入同比飙升