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上市生猪企业扩大生产,上演“小猪快跑”

“站在风上,猪就能飞上天”,雷军的一句玩笑话,成了本轮“最强猪周期”国内养猪企业的写照。国内上市生猪企业正在抓住“机遇”,推出疯狂扩张计划。

近日,13家a股上市生猪企业披露的2020年销售数据显示,13家生猪企业共有生猪5550.45万头,占全国出栏量的10.53%,首次突破10%。

13家上市公司之间的“地位竞争”日趋激烈。2020年全年,沐源股份以1811.5万股的产量出尘,正邦科技以955.97万股的产量超过文股份954.55万股的产量,新希望实现829.25万股的产量,紧跟文股份。

根据上市公司公开披露的数据,2021年,沐源股份的目标产量为5000万股,新希望和正邦科技的目标产量为2500万股。两年前,文的股票设定了3000万股的销售目标,但据证券部的一位人士透露,这是文之前的计划目标。“现在情况变了,很难在年内实现目标。可以预见,2021年,猪企之间的“二哥之战”还将继续。

提前冲出来的活猪,还有文的反超状态

截至2月底,除沐源股份外,2021年1月a股上市的部分生猪企业销售数据陆续发布。

据壳牌财经记者统计,正邦科技、新希望、石闻、天邦、天康生物、傲农生物、唐人神、大北农、金鑫农的产量分别为79万、73万、100万、47万、15万、16万、31万、10万。

数据显示,今年1月份,上市生猪企业的出栏量普遍下降,只有文股份和天邦股份的出栏量大幅上升。收入反映:文股份销售收入41亿元,比上个月增长17%;天邦股份销售收入14亿元,较上月增长85%。

单从1月份的数据来看,文的股票在远离正邦科技和新希望的地方被抛售,这似乎是一个“美好”的转机。然而,这并不意味着文的股票将在一年中长时间保持优势。正邦科技公告称,公司1月份销售生猪数量减少,主要原因是2020年第二季度末、第三季度初仔猪销量增加,以及仔猪育肥苗量少。

除了以上正邦科技描述的周期性因素外,业内人士普遍认为,1月份大部分生猪企业销售数据下滑,这与上市公司赶业绩,让生猪提前放量有关。开源证券2月发表研究报告称,2020年第四季度,生猪企业在冬季猪病的干扰下,全年出栏量冲刺、提前出栏的情况屡见不鲜。

沐源依然疯狂的一骑绝尘扩大生产

在过去的一年里,上市生猪企业之间一直在进行市场竞争,不同生猪企业之间的市值和销量梯度差异明显。

2019年之前,生猪市场一度呈现出“温暖直立的日子”的格局,但随着非洲猪瘟的来袭,行业在短短一两年内完成了一次大洗牌。

到2020年底,沐源股份的市场估值和销售数据都将尘埃落定,远远超过文股份等其他企业,在短期内成为无与伦比的领导者。与此同时,辛希望成为一个新的大养猪户,而天邦股份则明显落后。其最新市值为242亿元,不到沐源股份的零头。

根据3月2日收盘市值,沐源股份目前市值为4482亿元,超过了文股份、新希望、正邦科技的总和。自2020年初以来,其股价上涨了129.29%,在13家公司中排名第一。

从销售数据和业绩来看,沐源股份的这个市场地位是当之无愧的。2020年生猪1811.5万头,销售收入550.65亿元,净利润约270-290亿元,同比增长341.58%-374.29%。

新的一年,沐源有限公司计划继续“疯狂”扩张:计划实现5000万头猪的目标,是2020年待宰猪数(1811.5万头)的两倍多。

第二批生猪企业争夺“第二名”

文的股份,新希望,正邦科技争夺第二名。

在市场估值上,3月2日文股份市值1150.4亿元,新希望最新市值1082.4亿元,正邦科技仅509.8亿元,与前两者相差甚远。

但从销售数据来看,2020年正邦科技生猪销量已经超过文股份,全年生猪销量达到955.97万头,超过文股份954.55万头和新希望829.25万头,位居末位。

2021年,三家公司也开始了“大跃进”式的扩张。其中,正邦科技和新希望宣布2021年生猪销售目标为2500万头,均比2020年翻了一番。

2020年1月,温的股份表示,2021年生猪目标销量为3000万头。3月2日晚,文证券营业部一位人士向壳牌金融记者表示,“十四五”计划提出了3000万头的目标。现在情况变了,预计今年3000万头的目标很难实现。该公司的最新目标尚不清楚。

值得一提的是,2020年以来,在上市生猪企业股价起飞的时候,文的股票市值明显缩水。其最新市值为1150亿元,较2020年初下降32%。

市值表现与业绩有关。2月19日晚,文《2020年度业绩快报》显示,2020年上市公司股东应占净利润约为74.11亿元,同比下降46.94%。公告称,上市公司股东应占净利润下降,主要是由于活禽市场供大于求、新冠肺炎疫情等因素,活禽销售价格较去年同期大幅下降。

除了上述龙头企业,其他上市公司也在积极扩大生产,其中天邦、奥农生物、唐人神等企业2021年的销售目标比2020年翻了一番。

肉类价格今年可能会下跌,行业可能会重新洗牌

随着生猪企业的不断扩张,猪肉将从2021年开始下降。

2020年12月3日,沐源在投资者关系活动中透露,未来2-3年,随着供应量的增加,生猪价格将继续下跌。预计2021年国内生猪价格将保持高位,企业需要不断降低养殖成本,以抵御行业低谷的到来。

同年11月27日,天邦股份有限公司在投资者调查招待会上也对2021年生猪价格进行了判断:公司对生猪价格有三个预期,对均价谨慎预估在18元左右,对均价中性预估在20元左右,对均价22元以上持乐观预期。预计2021年生猪价格总体趋势将是先高后低。

除了降低成本,行业分析师指出,随着近两年生猪周期的到来,如果猪肉价格短期内大幅下跌,将会给部分“高杠杆”养猪户带来财务风险,生猪企业之间可能会发生新一轮洗牌。

风数据显示,截至2020年第三季度末,13家a股生猪企业中,正邦科技、奥农生物、龙达生物的资产负债率超过60%。

在沐源、石闻、正邦科技、新希望这四家头猪企业中,正邦科技的资产负债率最高,为67.64%,其次是新希望,为58.18%,比2019年底上升9个百分点。流动性比例方面,沐源股份和文股份最高,分别为1.14%和1.42%,新希望和正邦科技排名较低,分别为0.89%和0.92%。

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