美国大豆反弹，大豆跟随反弹

外部趋势:芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二上涨，而豆粕上涨。CBOT3月大豆期货上涨26.8美分，至每蒲式耳1370.25美分，3月豆粕合约上涨6.9美元，至每短吨436.5美元；3月份豆油期货合约上涨1%，至每磅43.91美分。

盘面走势:①A2105收于5658，较前一交易日上涨0.23%，成交129978手，持仓量84695手，-1856；a5-9月差价169；②B2103收盘4292点，较前一交易日上涨4.3%，成交51783手，持仓量24165手，2391手；③M2105收盘3518点，较前一交易日上涨2.06%，成交1579393手，持仓量1457266手，3608手。江苏现货与M2105的基差为242，江苏现货与M2109的基差为228，M5-9与9月的价差为-14；④Y2105合约收于7818手，较前一交易日上涨2.65%，成交608878手，持仓量446800手。5月和9月的差价是Y5-9。新闻:1。巴西卡车司机提议在2月1日星期一举行全国性罢工，但并非所有代表卡车司机的巴西贸易组织都支持这一提议。

降雨的恢复减缓了巴西大豆种植区的作物收获速度。巴西目前是世界上最大的大豆出口国。大豆作物的缓慢收获也可能推迟该国第二季玉米作物的播种。

市场报价:国产大豆价格5740。江苏张家港地区油厂豆粕价格:3780，0。张家港经销商报价8470。广州贸易商报价8770。(单位:人民币/吨)仓单库存:9914批次、150批次大豆仓单；有0批和0批豆子两张仓单。24176批次豆粕仓单，0。大豆油仓单5436批，-210批。截至1月22日，中国沿海主要地区油料作物豆粕库存总量为48.2万吨，比上周的62.36万吨减少14.16万吨，比去年同期的46.93万吨减少22.71%，增加2.7%。截至1月22日的一周，国内豆油商业库存总量为81.57万吨，较上周的84.8万吨减少3.23万吨，降幅为3.81%。主要仓位:大豆-2105合约前20多头54，283，292，空首53，845，-73，净仓位438；道尔2103合约的前20个多头仓位分别是17124，1128，空第一个15629，2152，净仓位1495。豆粕2105的前20长仓分别是979729，1027，空第一个1091562，-12925，净仓为-111833。豆油2105合约的前20个多头仓位为283969，14989，空第一个333441，11888，净仓位为-49472。(单位:手)。

观点总结:斗一:农民余粮日益减少，不愿出售的情绪不断升级。与此同时，南方优质大豆供应不断减少，优质高价现象突出，导致市场大豆流通减少，出现阶段性供不应求的局面。但受疫情影响，黑龙江、河北部分地区被封锁控制，运输受阻，物流运费上涨，进口和配送大豆供应紧张，使得国产大豆使用份额增加，给大豆市场带来效益。但也有交易员为了撤资，锁定利润及时清仓，持仓心理松动。而且南方销售区的备货季基本结束，年前市场就告一段落，商品购销荒芜，给国产大豆增添了劣势。总体而言，短期利益占主导地位，短期大豆价格有望继续走强。

豆二:据布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周报显示，截至1月13日的一周内，阿根廷2020/21年度大豆种植进度达到97.5%，比一周前高出4个百分点，比去年同期高出2.1%。目前未播种面积43.8万公顷。随着天气的好转，阿根廷的种植进度有所恢复，对天气炒作的热情有所下降，对盘面有部分影响空。巴西咨询公司AgRural发布的报告显示，截至1月21日，2020/21年巴西大豆收成仅为0.7%，仅比一周前高出0.3%，远低于去年同期的4.2%。巴西收获缓慢，可能会影响后期出口节奏，限制美国大豆的下滑。短期进口豆受南美天气影响，美国豆走势疲软，拖累进口豆走势。操作上以顺势操作为主。

豆粕:巴西降雨导致收获进度缓慢，影响巴西豆出口速度，延长美国豆出口周期。此外，美国豆库存继续下降，供应紧张继续支撑美国豆价格。此外，巴西预计将从下周开始进入罢工期，这将进一步影响巴西的出口节奏，并有望提振美国大豆的上涨。国内春节将至，前期合同交货非常快，使得豆粕库存明显下降，豆粕库存以每周48万吨的速度下降22%。很多油厂1、2月份销量有限，提价意愿强烈。但需求方面，目前处于春节前畜禽集中屠宰阶段，水产养殖基本停滞，短期豆粕需求支撑有限，近期豆粕价格调整偏高，下游企业在备货上趋于谨慎。此外，玉米表现强劲，饲料企业开始使用小麦、大米、大麦等替代品，小麦蛋白高也减少了部分豆粕消耗。此外，年底前还需要返还资金，抑制了豆粕价格。盘面上，豆粕短期随盘面震荡，暂时在盘面内观望或操作方便。

豆油:巴西的降雨导致收获进度缓慢，影响了巴西豆的出口速度，延长了美国豆的出口周期。此外，美国豆库存继续下降，供应紧张继续支撑美国豆价格。此外，巴西预计将从下周开始进入罢工期，这将进一步影响巴西的出口节奏，并有望提振美国大豆的上涨。码头豆油回升速度尚可，本周库存进一步降至81万吨，较上周下降3.8%。一些地区的供应仍然紧张，植物油库存仍然很低，所有这些都有力地推动了石油市场。此外，马棕榈油出口下滑幅度有所收窄，再加上疫情造成劳动力短缺和洪水对生产的影响，市场预期马棕榈油库存重建有望放缓。但前期大豆压榨利润尚可，下游交割速度较好，油厂尽量维持。上周，油厂压榨能力增至210万吨，同比增长6.3%。春节在即，资金不稳定，避险情绪也在升温。从盘面来看，豆油的特点一般是随盘面波动，在盘面顺势操作。