农林牧渔业:仔猪荒价上涨，继续推荐养猪部门

原标题:农林牧渔业:仔猪荒价格上涨，继续推荐生猪养殖板块

短期来看，供需双方都在增加，预计3月份生猪价格将保持较高的波动趋势，难以做出大幅回调。从长远来看，三元母猪繁殖效率低仍然是影响工业生产能力恢复速度的重要因素。预计全年生猪供应将保持紧张，本周期生猪价格高企的时间将延长。目前行业龙头企业仍明显被低估，继续推荐生猪养殖行业。

▍仔猪和母猪的价格上涨了，而生猪价格在高位波动。供应方面，除部分地区外，疫情对交通的影响基本消除，散户数量增加，供应紧张局面有所缓解。受之前栏压和猪粮比较高的影响，最近栏重明显增加。下游柱补积极性提高，大规模养殖群体也积极采购。仔猪和二元母猪供应紧张，价格持续上涨。需求方面，随着我国疫情的好转，工厂和工地复工率有所上升，但居民外出就餐并没有明显增加，需求慢慢回升。短期来看，供需双方都在增加，预计3月份生猪价格将保持较高的波动趋势，难以做出大幅回调。从长远来看，三元母猪繁殖效率低仍然是影响工业生产能力恢复速度的重要因素。预计全年生猪供应将保持紧张，本周期生猪价格高企的时间将延长。

▍利润确定性强，继续推荐养猪部门。从出栏量来看，领先的生猪养殖企业不仅保留了自己的品种，还积极采购仔猪和母猪。大多数龙头企业的母猪存栏量已经大大超过了疫情前的水平。预计第二季度出栏量将逐步增加，全年出栏量有望快速增长。从盈利来看，生猪价格一直维持在较高水平，企业盈利，预计今年将享受同样的量价涨幅。肺炎疫情将迫使抗风险能力差的农民迅速退出行业，领先集中度有望进一步提高。目前行业龙头企业仍明显被低估，继续推荐生猪养殖行业。

▍转基因玉米的商业化将加速龙头企业的成长。转基因玉米商业化继续推进，品种审定办法正在修订。预计今年政策力度会加大。转基因玉米的商业化预计会对玉米种子产业产生两方面的影响:1)种子价格上涨推动了产业的扩张。2)转基因研发时间长，壁垒高。拥有转基因技术或品种储备的公司预计将迅速增加市场份额。目前国内最大的玉米种子龙头企业的市场份额在5%-10%左右，而国外种子龙头企业的市场份额可以达到30%-40%，仍有很大提升空。

▍风险因素:动物疾病大规模爆发；食品安全问题；自然灾害等。

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