通货膨胀+南美天气威胁美国大豆与豆粕现货一起飞

一夜之间美国大豆期货价格创下六年半以来新高，因为南美的天气情况依然堪忧。3月份，该股收于1347美分，上涨34美分。主要因素是:资金驱动的技术面买入和南美的供给担忧。在严重的汇率超调和南美潜在的天气威胁下，通胀预期是支撑美国大豆市场高位运行的重要支柱。

1.推高通胀的四个原因

多灾多难的2020年即将结束。随着跨国制造商开发新冠肺炎疫苗，回归正常生活的梦想有了一线希望。市场预期，当生活回归日常生活时，人们对大部分产品的需求也会回归正轨，随之而来的是一波全球通胀。

据彭博社报道，普林斯顿大学经济政策研究中心的高级研究学者威廉·c·达德利认为，明年将是通货膨胀的一年。首先，由于疫情爆发，全球活动停止，消费停滞，价格也大幅下跌。自2020年2月以来，物价指数的年增长率一直在下降，5月份达到了近五年来的新低。因为物价指数更低，以这个低标准作为2021年的比较基准，会增加计算中的通胀数字。

当疫苗在全球普及后，每个人的生活都会回归正轨，原有的消费需求会照常恢复，需求的增加也会推高价格。此外，由于疫情导致许多企业倒闭或推迟扩张计划，产品供应无法满足激增的需求，供需失衡又刺激了价格上涨。此外，美联储已表示，在就业充足且通胀率达到2%并能适度上升之前，不会上调短期利率。因此，一旦通货膨胀确实发生，美联储就会让它上升，直到达到预期。2021年，通货膨胀似乎已经成为一种既定趋势。

2.南美天气的潜在威胁

巴西第一大大豆产区马托格罗索的收成开始缓慢。据当地农民称，由于年初降雨量不足，收获进度落后于去年同期。阿根廷目前也缺乏有效降雨量。天气预报显示，未来降水将会减少，这不足以完全缓解大豆和玉米作物的压力。拉尼娜现象是市场上一个重要且潜在有利可图的话题。在南美持续近半年的大豆生产周期中，任何威胁产量的天气都可能刺激市场投机。

3、美国大豆库存多年，低豆粕点随美国豆飞

由于南美天气形势依然堪忧，美国大豆一夜收盘，创下六年半新高。3月合约收于1347美分，上涨34美分。我们认为，由严重的货币超调和南美潜在的天气威胁导致的通胀预期是支撑美国大豆市场高运行的重要支柱。虽然国内进口大豆充足，但购买需求较为谨慎，豆粕价格持续上涨后交易量不明显，成本驱动、通胀预期和南美天气投机高，豆粕现货价格持续上涨。今天全国豆粕市场进一步上涨50-80元/吨，沿海地区主流价格上涨到3450-3550元/吨。

综上所述，目前主导国内豆粕市场走势的主要因素是供给方面。通胀预期和南美天气猜测高，美国大豆加速反弹加深牛市。国内豆粕市场的看涨预期被提振，将继续跟随美国大豆保持强劲的运行状态。预计1月上半月豆粕现货价格将继续走强，但会有短期回调机会。