牛市结束？急转直下的豆子该何去何从

9月初，作为大豆主产区的东北地区在极短的时间内遭受了三次台风袭击。当时距离新大豆上市还不到一个月。台风的持续过境对市场心理和新大豆规模的开启产生了很大影响。去年加工厂大豆收购价格为3100元/吨，但今年10月新大豆刚上市时，价格直接达到4400元/吨，第一主大豆合约价格从4400元/吨涨到最高的5733元，再创新高。

但随着豆一价格飙升，监管部门开始关注，交易所率先提醒大豆市场价格大幅波动，提醒客户理性参与，遵守交易。然后国家粮食局根据需要研究暂停了部分玉米(2582，16.00，0.62%)和大豆的轮作。在一系列措施的控制下，国内大豆突然开始降温，上周末期货价格还在飙升。本周开盘价暴跌。斗艺真的掉坛忘了吗？今日主合约01收于5249，跌幅3.07%。

价格导致差异，农民对下游很满意

受今年国内大豆价格上涨的影响，今年是种植者盈利的一年。10月初大豆收获上市时，大豆价格非常高，一直在上涨。除了少量销售外，大部分农户还是选择观望，但大豆价格一边观望一边继续上涨，不愿出售。截至上周，黑龙江产区许多地方的粮食净价装载价格达到2.75-2.80元/公斤。

面对日益高涨的大豆价格，下游加工厂是另一番景象。去年新大豆今年刚上市的时候，大豆价格直接达到了4400元/吨，到现在收购价格已经涨到5500元/吨。国产大豆多用于生产非转基因大豆油，价格往往比转基因高2-30%。但是如果再次涨价，消费者很难接受，所以厂家也没有轻易涨价。面对长期的大豆价格，下游加工厂产生更多的损失，主要是根据早期签订的合同来维持客户来源。由于生大豆价格高，一些加工厂停止生产。

情绪影响价格，政策放松

对于今年的大豆价格上涨，可能更多是由于金融情绪下的投机以及对疫情对食品价格影响的恐慌。但在供给方面，实际上今年的大豆产量并没有受到补贴政策或台风的影响，国内大豆供给依然充足。截至目前，2020年新豆已售出一半以上。目前农民的库存在2-30%左右，加工厂的库存在2-30%左右，其余大部分掌握在贸易商手中。但2.2元/公斤储粮数量极其有限。

最近国家粮食局也在讨论当前的粮食价格，要合理把握政府储备吞吐的节奏。前期已经批准暂停部分中央储备轮换，将根据需要研究暂停部分玉米、大豆轮换。同时，引导相关中央企业和地方政府加强储备轮换时机和节奏的衔接，增强调控的协同性和协同性。密切跟踪秋粮收购进度和市场情况变化，加强分析判断，及时发布粮食收购进度和价格，为市场主体合理购销提供信息服务。加强对秋粮收购和政策性粮食销售的监督检查，严厉查处恶意炒作、哄抬粮价等违法行为，切实维护良好的市场秩序。

一般来说，政策会在短期内维持大豆价格的调整，但如果大豆价格居高不下，国家储备的季节性购买可能会暂停，这将进一步影响国内大豆的供需，库存成本也将面临压力。因此，短期内，由于部分多头的获利回吐和政策的持续降温，可能会出现回调，但仍需关注资本交易者与下游需求厂商的博弈以及中储粮等企事业单位的收储措施。