产区市场玉米价格持续上涨

11月下旬，东北经历了一轮暴雪降温天气。冰冻过后，玉米脱粒加速，市场进入供需双方格局。由于今年的产区玉米价格相对较高，农民出售粮食的积极性更高，出售粮食的进度明显高于前一年。虽然一些中小贸易商对高价格持谨慎态度，但用粮企业和大多数贸易商购买和储存粮食的积极性更高，产区市场价格坚挺向上。然而，由于华北地区小麦替代较多，南方销售区进口粮食来源丰富，玉米市场呈现出产销差异化的特点。

截至目前，吉林省松原地区深加工企业上市的14%水分三级玉米价格为2450元/吨，比11月初上涨150元/吨；北港水分14%的三级玉米收盘价2500 ~ 2520元/吨，高于11月初的60元/吨；广东口岸4%水分的三等玉米售价2560~2580元/吨，比11月初高40元/吨。11月26日大连玉米期货2105合约收盘价为2643元/吨，比11月2日收盘价高出87元/吨，整体市场价格呈持续上涨趋势。

产地价格引领市场趋势

目前玉米市场的焦点一方面是东北新粮食的收购，另一方面是华北小麦替代和华南进口粮源替代。这种格局也使得玉米市场各地区之间的矛盾出现不同，玉米价格的强弱也出现一定的梯度变化，南北颠倒更加明显。

从东北产区的角度来看，东北地区很难形成华北小麦将被替代的局面，也缺乏玉米、高粱、大麦等进口粮源。由于明年临时储存拍卖缺乏补货和交易机会，东北的贸易商和粮食企业只能选择储存粮食。同时，势必面临南方贸易商和大型饲料养殖企业的粮源竞争局面。据调查，与去年相比，一些大型饲料养殖企业的计划库存将达到3-4个月，而去年同期的计划库存不到1个月。同时，虽然农民卖粮更快，但晒塔数量明显高于往年，市场整体贸易库存略高于上年，各种贸易和粮食企业库存不高，仍处于分散状态。每个交易者都想节省一点，但又觉得库存不够，导致粮源竞争显著加剧。同时带动产区玉米价格上涨，逐渐形成港口、华北、华南价格上涨的局面。

从华北来看，仅10月份，国家政策性小麦营业额就超过700万吨，接近近两年的年营业额。在家禽消费中，小麦取代玉米更为普遍。此外，华北商人在前期实现了粮食仓储的利润，加快了粮食的运送，粮食企业的到来也增加了。所以华北玉米价格相对稳定。而且南方销售区也有丰富的进口粮源。海关数据显示，今年1-10月玉米进口量为782万吨，同比增长97.3%；大麦进口量598万吨，同比增长13.4%；高粱进口量402万吨，同比增长449.2%。进口粮源替代主要集中在广东等南方销售区，对销售区玉米价格有一定的抑制作用。

所以总体来说，在产区抢购粮源、华北换麦、销售区换进口的综合作用下，产区价格更坚挺，产区、港口、销售区一步步倒挂。同时，生产区现货价格的上涨趋势逐渐从生产区向港口和销售区传递。

节前，它将是一个重要的粮食储存通道

从全年供需结构来看，根据过去三年市场的拍卖量、产量和库存，2019/2020年的市场缺口可能会扩大。在较大的缺口结构中，玉米价格上涨的支撑力度相对较强。因此，对于市场玩家来说，春节前农民粮食销售的高峰期可能是节粮的最佳时机。春季过后，市场将不可避免地面临粮源竞争的局面，而农民自然干粮销售进度相对缓慢，难以在下游建立库存。因此，玉米供需旺盛、节前价格坚挺的局面有望持续。

从长远来看，临时储存玉米耗尽后，明年玉米供需缺口很大。这种情况下，不排除玉米现货价格创历史新高的可能性。