猪的高价逐渐失去，“猪肉自由”近在咫尺？

2020年太难了，夏天樱桃的自由还没有实现，冬天猪肉的自由还在前方等着。幸运的是，猪肉价格已经开始逐渐下降。今年过年能吃大块肉吗？

11月6日晚，沐源宣布，2020年10月，公司商品猪平均售价为27.65元/公斤，较2020年9月下降13.92%。10月份，商品猪整体价格呈下降趋势。

农业部发布的最新数据显示，10月底以来，全国农产品批发市场猪肉均价连续10周下跌，跌破40元。

按照猪的周期规律，消费者期待已久的“猪肉自由”的曙光越来越近。

猪肉价格很重要

作为中国最大的肉类消费市场，猪肉市场年消费规模超过7000亿元，a股猪肉概念股市值超过1900亿元。

关注民生的猪肉价格或多或少决定着餐桌上的内容，也对与通胀相关的CPI(居民消费价格指数)有着至关重要的影响。

早在2011年，《经济参考报》就撰文指出“观察近十年的价格走势，不难发现猪肉价格和物价是齐头并进的。消费物价指数被称为“中国物价指数”

自2003年以来，“猪循环”已经成为一种不可避免的经济现象。每隔2-3年，猪肉价格就会出现周期性波动，很难避免“高价伤民，低价伤农”的怪圈。

最近猪肉价格的下降与CPI增长的下降密切相关。

10月15日，国家统计局发布的9月份居民消费价格指数报告显示，随着生猪生产的持续复苏，库存不断改善，储备猪肉投放更多，猪肉供应增加，从上月的1.2%增幅降至1.6%。

同时，今年9月份，全国居民消费价格(CPI)同比上涨1.7%。环比增长0.2%。同时，1-9月，居民消费价格指数同比上涨3.3%。

对此，上海证券发布研究报告指出，食品价格明显下跌，尤其是猪肉价格下跌，是本月CPI下降的主要原因。

近三年来，由于母猪生产周期问题，国家环保政策出台后散养猪大幅减少，以及之前亏损造成的产能损失，生猪供应处于短缺阶段，非洲猪瘟的后效叠加，猪肉价格早已“飞上天”。

华西证券分析师沙洲在年中指出，虽然母猪存栏量有所增加，但2019年非洲猪瘟疫情对行业影响较大，生猪产能接近40%，生猪养殖企业可能迎来利润集中爆发期。

此外，随着今年上半年疫情的爆发，玉米和豆粕的价格一直在上涨，养殖成本也在上涨。情绪体重不断增加，目前的猪周期加快。

受此影响，部分地区生猪价格甚至每天上涨1元，2月12日出现高价，达到60.04元。虽然生猪价格有所下降，但目前50.56元/公斤的价格较2019年1月底10.8元/公斤的低价上涨了5倍。

猪肉自由没那么快。

无论从统计数据还是新闻来看，猪肉价格都极有可能继续下跌。

农业和农村事务部畜牧兽医局副局长陈光华此前表示，明年元旦春节期间，猪肉供应将同比增长30%左右，价格普遍低于去年同期。不会再出现大幅涨价，可以保证普通人过年的碗里不缺肉。

前面提到的《上海证券研究报告》指出，引发这一轮上涨的猪肉供需形势开始发生变化，价格进入高位后的盘整格局未来有较大的下跌概率。

从供给方面看，在市场和政策的推动下，生猪产量恢复好于预期，生猪产量恢复较快，产量增加。

换句话说，从去年开始，以盈利为目的的养猪户就非常积极地养猪。考虑到母猪从引进到母猪配种、妊娠、分娩，再到肥猪生长育肥需要一年多的时间，年末猪肉供应有明显的上升趋势。

统计局数据显示，截至9月底，全国生猪存栏量达3.7亿头，2017年底回归84%；可育母猪达到3822万头，2017年底恢复到86%。

能繁殖的生猪和母猪存栏量一般被认为是周期拐点的标志，而价值的回升意味着生猪产能可能触底反弹，生猪价格将继续回到其合理的市场价格水平。

与此同时，疫情期间，进口猪肉创下新高，缓解了猪肉供应方面的诸多压力。

10月13日，海关总署发布的最新数据显示，1-9月中国猪肉进口量增长132.2%，达到329万吨。其中，8月20日那一周，中国买家发出的美国猪订单达到一个月来的最高水平。

需求的激增进一步增强了进口猪肉的议价能力。商务部13日公布的数据显示，中国猪肉批发价上周已降至每公斤44.13元，跌幅3.1%。

大豆成本下降，一定程度上降低了养猪成本。根据中国农业部发布的数据，中国大豆产量预计将在2019/20年创下9800万吨的历史新高。

此外，在中秋节和国庆期间，猪肉在传统的需求高峰期没有涨价，这表明消费疲软仍在继续。

不过，完全实现“猪肉自由”恐怕也没那么快。

此前，新希望集团董事长刘永浩表示，猪肉价格有可能在明年年中或更晚的时候逐步降至正常价格。“普通人所说的‘猪肉自由’将在明年年中之后逐步实现。”

猪肉继续赚钱？

猪肉价格持续下跌，对消费者来说无疑是好消息，但对受益于猪肉价格的生猪企业来说，则是后话。

这段时间以来，猪肉价格一直在上涨，惠及了一批生猪企业。随着行业和股市双双登顶，一些猪企创始人甚至一跃成为地区首富。

根据各类生猪企业综合财务报告数据，上半年新希望、双汇发展、石闻、沐源、正邦科技收入均位列前五名，分别为446.96亿元、363.48亿元、359.57亿元、210.33亿元、165.51亿元，同比分别增长18.8%、23.74%和27.7%。

在猪肉价格飙升的推动下，随着7月以来猪肉概念股的飙升，是否存在“猪肉市场”再次成为焦点。

在最新的《2020胡润百富榜》中，沐源股份创始人秦英林、钱莹以2000亿元财富排名第十，比去年提前五位，也成为河南首富。

随着猪肉供需矛盾趋于缓和，生猪价格正在进入下行通道。东方财富数据显示，9月份猪肉概念指数下跌约17.2%。期间，正邦科技、沐源、新希望等热门猪肉股股价下跌约20%至30%。

可以预见，未来疫情和非洲猪瘟的影响仍将贯穿整个行业，集中化将继续成为行业趋势。

与海外市场相比，中国领先生猪养殖企业的市场份额仍处于较低范围。根据公开数据，法国龙头企业国内市场份额为24.83%，西班牙为16.85%，美国为14.66%，巴西为12.93%，波兰为9.72%，英国为9.11%，意大利为8.76%，越南为6.76%，加拿大为6.01%，俄罗斯为4.64%，丹麦为4.64%

基于以上数字，未来智库指出，中国生猪产业的规模化进程还处于起步阶段，产业规模的红利还比较丰厚。根据国外生猪产业发展规律，随着我国生猪产业规模的逐步推进，产业红利会逐渐缩小。

但在生猪周期高度繁荣的带动下，生猪企业纷纷扩大生产。就目前情况来看，激进策略能坚持多久？至少，一些企业在“高高在上，奋力拼搏”的战略上存在一些不足。

第三季度财报数据显示，新希望本季度利润停滞不前，高增长不会持续。2020年上半年末，新希望一年内到期的短期贷款和非流动负债合计166亿元，同期应付长期贷款和债券合计199.72亿元，即公司的计息负债超过365亿元。

在猪价逐渐失去高位的情况下，资本市场上“赌徒”发财的神话还能持续多久？