天气需求强劲，豆粕继续在风中前行

最近，由于拉尼娜天气的入侵和大豆的良好需求，美国大豆价格一路上涨，稳定在1000点。虽然目前美国大豆的收获已经集中，约70%已经完成，但供应压力尚未显现。一方面是国内需求的强力支撑，另一方面巴西大豆在拉尼娜影响下收获速度极其缓慢。这也对国内豆粕价格给予了明显的支持，作为豆粕的后续品种，菜籽粕在驱动自身库存供需低迷的基本面下也有了很大的增长。今天，M主合同01收于3283，上涨0.61%，RM主合同01收于2532，上涨1.44%。

美洲豆大部分收获完成，巴西收获不到10%

美国农业部数据报告显示，截至10月18日，美国豆类落叶率为97%，前一周为93%，去年同期为91%，5年平均为95%；美国豆收获率75%，前一周61%，去年同期40%，5年平均58%。

从公布的数据可以看出，现在是美国豆集中收割的时候，当地的收割情况比前几年要好。面对美国豆的快速收割，市场存在一些担忧，认为美国豆的集中收割和上市会带来一定的供应压力，因此美国豆的价格和国内餐价格都有不同程度的波动。

但从美国大豆出口数据来看，中国买家的旺盛需求似乎完全跟不上供应。据《美国农业部出口检验周刊》报道，美国上周向中国发运了174万吨大豆，较前一周增长7.2%；那一周美国对华大豆出口的检验量占该周出口检验总量的80.2%，而前一周为75.4%。所以可以看出，中国一直在不断的大量进口美国豆，美国豆对中国的出口量占到了出口量的80%。此外，据国外媒体报道，中国国有企业将在未来几周内大量购买美国大豆。

巴西作为另一个主要的大豆生产国，最近在大豆收获方面表现非常不同。

根据巴西咨询公司AgRural的数据，截至10月15日，巴西大豆种植进度为7.9%，高于一周前的3.4%。此外，巴西的大豆种植面积可能比上一年减少280万公顷。其中，马托格罗索州，头号主要生产州，遭受了最严重的种植延迟。截至10月9日，大豆播种面积仅占计划播种面积的3%，相比之下，前一年为19%，五年平均水平为17%。大豆收获可能比正常时间晚2-3周开始，这将减少巴西1月份的大豆出口。

虽然下周四的报告预计将显示全国大豆种植进度正在加快，但由于土壤湿度仍低于平均水平，天气预报显示巴西降雨非常不均匀，全国大豆种植进度在短时间内赶不上往年的平均水平。

需求持续改善，库存持续下降

世界粮仓数据显示，国庆假期以来，国内大豆粉碎度同比增长8.92%，今年1月1日以来，国内大豆粉碎度同比增长12.01%。

从数据中可以看出，今年国内大豆压榨形势相对较强，主要是国内生猪库存持续回升，蛋禽库存水平较高，对豆粕的需求较高。面对牲畜需求的提高，对猪饲料的需求明显增加，而饲料中豆粕的性价比优势明显。饲料配方中豆粕较高，油厂豆粕销售进度较快，豆粕库存连续三周下降。

截至10月16日的一周，中国主要沿海地区油料作物豆粕总库存为88.99万吨，较上周下降5.29%。大多数油厂都提前售完了。目前大部分合同都是执行的，提价意愿依然很强，推高了豆粕价格。

综上所述，虽然美国大豆的大部分收获大豆已经上市，但在国内采购活跃和巴西大豆种植面积不佳的支撑下，豆粕价格仍有上涨势头。但需要注意的是，距离美国大选还有不到半个月的时间，无论结果如何，当时的商品市场极有可能出现大幅波动，交易风险可能增加。至于菜籽粕，虽然目前处于水产品的淡季，但极低的库存水平、进口障碍以及豆粕的强劲带动，依然让菜籽粕易升难降。