长假结束，外盘大涨，豆粕目标是涨停？

8天长假过后，农产品无疑是假日期货市场上“最亮”的。外板的油脂品种全线收高，涨幅最大的是美国豆粕，美国大豆上涨近10%和6.65%，涨幅最小的是美国豆油，仅为2.2%。

从内外盘联动和国产大豆进口成本来看，明天开市后国产油粕必然会补，豆粕的涨幅可能大于油粕。

长假期间美国大豆产品崛起的几个原因

1.美国农民季度库存报告:9月30日晚，美国农业部发布美国粮食季度库存报告。报告显示，截至9月1日，美国大豆结转库存5.23亿蒲，平均市场预期为5.76亿蒲。9月份，2019/20年末库存估计为5.75亿Pu。即在其他数据不变的情况下，对于美国农民10月份的报告，2020/21年初的库存将减少5200万pu，2020/21年末的库存将从9月份报告的4.6亿pu减少到4.08亿pu。

报告当天，大豆主合同上涨3%，11月大豆收于1022美分。

2020年9月30日美国谷物季度库存报告

2.中国继续高速采购美国豆。截至10月1日的一周，美国大豆出口检验量约为166.71万吨，高于市场估计的105万至155万吨，对华出口量约为122.26万吨，占总量的73.3%。美国大豆净出口销售259.12万吨，对华销售132.87万吨。

今年8月，美国向中国出口了价值21.5亿美元的农产品，创下2019年11月以来的新高。而今年8月，美国对中国的农产品出口量远高于正常年份的平均水平。

3.南美干旱炒作

根据农业数据，截至10月1日，巴西生产者仅播种了预计大豆种植面积的1.6%，低于4.5%的五年平均水平。2020/21年，马托格罗索和帕拉纳的大豆种植率分别为3.4%和4.2%。农业银行(AgRural)分析师费尔南多穆拉罗(Fernando Muraro)表示，在目前情况下，1月份很难收获去年同期的三分之一，所有收获活动都将在2月份进行。

同时，AgRural认为，巴西大豆播种的延迟不会影响2020/21作物年度(9月至8月)的总收获量，因为后期播种的大豆作物将在10月和11月获得更多的降雨，从而提高作物的整体生产力。即使在2019年，巴西大豆播种时间推迟了两周，该国仍创下1.26亿吨的历史新高。

4.基金头寸

在截至2020年9月29日的一周内，CBOT大豆期货交易商头寸报告管理基金显示净多头头寸为224，902手，比上周增加了13，312手。

国产豆粕现货

节假日期间全国各地豆粕现货价格整体上涨，东北贸易商价格上涨100-130至3210-3240；华北地区“十一五”期间，开工率为41.86%。因为假期没有盘面，油厂没有明确报价，交易员现货报价比假期前提高了100-130到3210-3230元/吨。在山东省，大部分油厂节假日没有报价，贸易商的报价比节假日前的整个时期上涨了100-130元/吨。华东国庆期间，豆粕现货价格大涨100-120元/吨。广东豆粕现货价格3150-3180元/吨，比放假前高120-150元/吨。

长假期间的行业新闻

【增长报告】截至10月4日，美国大豆落叶率85%，67%，五年平均82%，优率64%，环比持平，市场预期64%，收获率38%，同为12%，五年平均28%。

根据巴西谷物出口商协会(ANEC)的数据，10月份巴西大豆的出口量可能达到191万吨，低于9月份的394.5万吨。

根据MPOA数据，9月份马掌产量增长3.11%，沙捞越减产1.06%，沙巴增产15.1%，东马来西亚增产9.97%，马来半岛减产0.74%。根据SPPOMA数据和9月1日至9月30日的产量预测，产量下降1.44%，单产下降2.76%，出油率上升0.25%。

根据AmSpec数据，9月1日至30日，马棕出口量为163.1015万吨，比8月出口量147.6355万吨增长10.5%。ITS数据显示，9月1日至30日，马掌出口量为160.0981万吨，较8月出口量149.1422万吨增长7.35%。根据SGS数据，9月1日至30日，马棕出口量为1604729吨，比8月份的1442905吨增长11.2%。

【MPOB月报】CIMB预测数据:产量191万吨(+3%)，进口3万吨，出口172万吨(+9%)，消费量25万吨，库存167万吨(-2%)。路透社预测数据:产量195万吨(+4.9%)，进口3.8万吨，出口168万吨(+6.2%)，消费29万吨，库存172万吨(+1.3%)。彭博社预测数据:产量196万吨(+5.2%)，进口4万吨，出口171万吨(+8.1%)，消费量27-33万吨，库存172万吨(+1.1%)。

【沙巴封锁】10月7日至10月20日，马来西亚对沙巴实施旅行限制。由于新冠肺炎疫情爆发，马来西亚自10月5日起限制进入沙巴。9月29日，路透社报道称，马来西亚最大的棕榈树产区沙巴已下令关闭一个地区的种植园、工厂和炼油厂。区议会在一份通知中说，库纳克的行动从9月29日至10月12日暂停。位于马来西亚婆罗洲的KwantasCorp公司总经理:“库纳克地区不允许经营，包括种植园、粉碎厂和炼油厂。”相关人员已提出上诉。随后，彭博社报道称，马来西亚棕榈油协会(MPOA)首席执行官内盖布(Nageeb)表示，在两周的限制期内，沙巴的库纳克地区被允许在减少劳动力的前提下立即恢复棕榈油生产。

【马掌产量预测】美国农业部将马来西亚2020/21年棕榈油产量预测下调100万吨，至1970万吨。与6月30日的季度报告相比，生产预测大幅下调，这是由于新冠肺炎疫情导致相关行业预计中断，以及马来西亚政府直到年底关闭与印尼的边境造成劳动力短缺。

【美国大豆产量】IHS Markit:它将美国大豆产量预期从9月4日的每英亩52.1蒲式耳下调至51.9蒲式耳。该机构估计，大豆产量为42.94亿蒲式耳，低于上月估计的43.23亿蒲式耳。

【阿根廷关税】阿根廷经济部长古兹曼:阿根廷大豆、豆油、豆粕的出口税10月份下调至30%，1月份将再次上调至33%。该国将暂时降低工业、矿业和农产品的出口关税，因为该国正面临经济衰退和央行储备萎缩。但该国农业组织表示，政府降低大豆和大豆出口关税是不够的，目前的减税措施没有考虑到该国农民面临的更广泛的经济危机。降低关税对谷物加工者比对该国农民更有利。目前，这个国家的农民不愿意出售大豆，因为他们对当地货币的信心减弱了。

【美国大豆产量】StoneX下调美国玉米和大豆产量及产量预测。据外媒报道，农业咨询公司StoneX发布的10月份调查显示，美国玉米产量估计为179 pu/亩，而此前估计为179.6 pu/亩，产量估计为149.42亿pu，而此前估计为150.85亿pu。大豆产量预计为52.4蒲/亩，而以前为52.9蒲/亩，产量预计为43.51亿蒲，而以前为43.88亿蒲。

【棕榈油禁令】马来西亚棕榈油种植者表示，美国的禁令将伤害32000多名种植者。据彭博社报道，马来西亚棕榈油种植者谴责美国阻止从世界上最大的食用油生产国之一FGV进口棕榈油产品，称此举将影响32，000多名农民。马来西亚全国小农协会称这一禁令“鲁莽”，并表示这将恶化棕榈油的声誉。马来西亚也面临着欧洲的反棕榈油运动。该组织表示，美国海关和边境保护局对FGV强迫劳动的指控是毫无根据的，因为大多数工人经营自己的农场。进口禁令是对棕榈油行业的又一打击，棕榈油行业正努力应对食用油需求的下降，这是由于大流行导致餐馆关闭。在世界第二大生产国马来西亚，种植园正试图解决工人短缺的问题。

【巴西产量估算】美国农业部巴西专员认为，2020/21年巴西大豆产量预计为1.31亿吨，2020/21年巴西大豆种植面积预计为3850万公顷，高于2019/20年的3690万公顷。虽然播种之初的天气比平均干燥，但预计巴西大豆产量将达到创纪录的1.31亿吨。种植面积的扩大是由于中国前所未有的大豆价格。美国农业部专员将巴西2019/20年大豆产量预测修正为1.256亿吨。巴西2020/21年度的大豆出口量预计为8500万吨，高于2019/20年度8200万吨的估计出口量。尽管出口量有所增加，但美国农业部专员预测进口量将很大，预计2020/21年进口量为50万吨。此前，巴西粉碎行业预测，今年的粉碎量进口量将为90万吨。巴西2020/21年大豆加工能力预计达到4550万吨，2019/20年大豆粉碎能力预计为4400万吨，受国内市场供应紧张制约。