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豆粕:9月涨,10月一路涨...

一、市场概况

据饲料工业信息网汇通数据研究部统计,2020年9月全国豆粕月平均价格为3010元/吨,环比上涨111元/吨,涨幅3.83%。美国大豆出口需求强劲,干旱影响了美国大豆优良率继续下降,以至于供需报告发布了降低美国大豆产量等重要数据。美国大豆价格上涨十几个交易日,触及两年高点,突破千点大关;虽然国内豆粕现货供应充足,并不是因为盘面暴涨而特别购买,但由于成本的刺激和中秋国庆前备货的需要,豆粕现货价格有一定程度的上涨。分析如下:

二、市场分析

图表:2020/15年中国豆粕月平均价格走势统计(单位:元/吨)

豆粕:9月涨,10月一路涨...

备注:数据来自中国饲料工业信息网汇通数据研究部

1.美国农民报告的强劲出口需求和减产等重要数据,刺激美国大豆价格上涨逾10天

下半年,中国进口大豆转向美国大豆,这是美国大豆出口数据持续良好表现的关键。此外,中美正在履行第一阶段协议,这也是刺激美国大豆良好出口的一个因素。此外,由于美国大豆优良率持续下滑,市场预计在9月份美国农业报告发布前,将会向下报告产量等重要数据,但最终确实如此。美国农业部发布的9月份供需报告显示,2020/21年美国大豆单产为51.9 pu/亩,为1。比上个月的预测低4 pu/英亩。大豆产量预测值降至4。3130亿pu,低于4。上个月4250亿pu。美国大豆关键产量数据大幅下调,基本反映了目前美国大豆生长状况不佳。受美国大豆期末库存较低以及美国大豆出口和国内压榨需求高于预期的影响,2020/21年度美国大豆期末库存也从上月预测的6.1亿pu降至4.6亿pu,降幅为24.59%。美国大豆期货价格已经上涨了十多个交易日,创下两年来的新高,突破了千点大关。

2.拉尼娜得到证实,南美洲的干燥天气引起关注?进一步增加对美国豆类的依赖程度

虽然9月份的报告预测巴西2020/21年的大豆产量将增加200万吨,达到1.33亿吨,但主要原因是大豆生产者在种植前面临价格上涨和竞争性汇率,从而增加了种植面积。但NOAA在上周四的月度监测中证实了拉尼娜现象的发生,并以75%的概率预测其在北半球将持续到冬季,引起市场对南美干旱和后期大豆种植的担忧。目前,巴西已经遭受了干旱天气,将于9月下旬开始的大豆种植可能会受到影响。拉尼娜的到来进一步加剧了市场的这种担忧。

2019/20年巴西大豆库存几乎被中国的强劲需求切断空。最近,巴西经历了粮食价格的大幅上涨,这甚至导致官方放松了对取消大豆等农产品进口关税的态度。另外,拉尼娜对阿根廷的影响更大,阿根廷更靠近太平洋西岸。阿根廷是一个农业生产设施落后、易受恶劣天气影响的国家。

如果南美大豆种植和单位面积产量在新的季节受到影响,将进一步加剧全球买家对美国大豆的依赖。今年,美国大豆的单位面积产量有所下降,结转库存预计将比去年大幅下降。南美供应量下降将引发全球大豆资产负债表进一步收紧,推高美国大豆盘和国内大豆进口成本,进一步抬高国内大豆产品尤其是豆粕的价格中心。

3.成本上升,节前储备豆粕的看涨情绪逐渐增强

虽然今年到目前为止大豆进口非常好,但国内豆粕现货必须跟上成本的上涨。另外,面对今年的中秋国庆,节前备货显得尤为重要和突出,一切都在意料之中。面对9月份公布的超额利润,对国内期货和现货市场是一个强有力的刺激,豆粕现货市场无疑将大幅上涨。

第三,市场前景

因为长假,9月份豆粕月度总结被推到9号。综上,长假期间,美国大豆市场风起云涌,波澜重现,期货价格暴涨59美分。季报大豆库存快速下滑引发期货市场。同时,巴西大豆种植进展缓慢也引起了市场的关注,进一步推动了市场,国内连续期货和豆粕现货也大涨。放假后第一个工作日,全国主流价格飙升至3240-3310元/吨,比放假前多了200元。成本飙升无疑会刺激价格,这是必然的,假期过后会有新的备货需求,继续刺激价格走势。

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