分析师:预计近期生猪市场价格将在高位波动，生猪价格有望进入下行区间
在供不应求的格局下，6月份以来，生猪市场价格止跌回升，近期在38元/公斤附近的高位波动。另一个重要指标——生猪存栏数据隐藏拐点:7月份可育母猪存栏量环比增长4.0%，同比扩大至20.3%。这是否意味着猪价上涨趋势即将结束？
分析师指出，生猪离产能释放的峰值越来越近，限制了生猪市场价格继续上涨，但供应紧张的格局也阻挡了近期的下跌空。与此同时，饲料、防疫、仔猪的成本都有所提高，仍然支撑着猪的价格。预计近期生猪市场价格将保持高位波动。从长期来看，生猪价格有望逐步进入下行区间。
三大因素推动生猪价格反弹
由于养殖端大猪恐慌屠宰后心理上的不愿意出售，在标准猪供应紧张和疫情的影响下，我国进口肉类的检验更加严格。6月份以来，生猪市场看涨信心倍增，生猪市场价格止跌回升。据卓创资讯数据，截至8月26日，境外三元猪平均屠宰价格为37.44元/公斤，而此前高点为7月中旬的38.84元/公斤。
卓创信息猪的分析师王凌云告诉《中国证券报》，生猪价格的反弹主要是由供应方推动的。一是由于前期仔猪成活率低，加上春节后疫情防控因素叠加，市场运输受限，仔猪运输不畅，导致生猪生产能力下降；二是5月下旬生猪价格反弹，养殖单位进行二次育肥。夏季生猪生长速度相对缓慢，导致市场供应紧张，供应中断；第三，6-7月，南方降水频繁，也不同程度地影响了生猪生产能力。
“整体供应紧张仍然是支撑生猪价格的核心因素，而短期集中屠宰和结构性缺口主导短期涨跌。”中国证券期货高级研究员魏新告诉《中国证券报》。
然而，最近产能的恢复给生猪市场价格增加了新的变量。“在最近阶段，全国大部分地区的生猪价格呈现出强烈的波动趋势。但由于终端消费者接受高价生猪的能力有限，中央储备冻肉陆续投放市场，打压了生猪价格市场，随着生猪市场容量的逐步恢复，生猪市场价格持续上涨空受到限制，预计2019年第四季度将难以突破40元/公斤的高位。”方正中期农产品期货研究员车红亭表示。
短期内很难改变供求格局
生猪养殖业具有明显的周期性特征，目前可育母猪的存量决定了未来10个月左右的生猪供应量，进而决定了未来的市场供求关系。
农业农村部数据显示，可育母猪存栏量环比增长4.0%，同比扩大至20.3%。
对此，王凌云表示，从这一轮，也就是2019年9月生猪恢复生产开始，母猪怀孕和商品猪放生至少需要10个月，因此今年8月以后，放生猪量将呈上升趋势。
“全国母猪存栏量从去年10月开始转正，这意味着今年8月以后生猪市场的生产能力将稳步上升，这将有助于缓解市场供应紧张的格局。”车红亭说。
王凌云进一步分析，目前生猪生产能力的恢复主要遇到两个障碍:一是主要生猪养殖区尚未探索出有效的猪瘟防控措施；二是目前生猪复种补种成本较高，养殖端对未来市场价格有看跌预期，散户复种积极性相对有限。
“在生猪养殖市场利润高、政府鼓励复耕的背景下，水产养殖企业积极扩大产能，尤其是大型集团水产养殖企业，复耕进度好于散户，北方市场整体复耕好于南方市场。目前，生猪复产进程继续受到养猪业疫情和二元母猪稀缺的影响，但疫情得到控制，产能恢复正在进行中。随着水产养殖企业防疫等措施的加强，生猪产业疫情对价格的影响相对减弱，而二元母猪的稀缺性属性依然存在。目前后备母猪三元杂质比例仍处于较高水平，制约了猪生产能力的恢复节奏。预计短期内很难改变水产养殖业的紧张格局。”车红亭说。
长期生猪价格有望进入下行区间
展望市场前景，许多接受采访的分析师认为，短期生猪价格上涨空有限，但强烈冲击的格局预计不会改变。从长期来看，随着生猪库存的恢复和市场供应量的增加，生猪价格有望逐步进入下行区间。
王凌云说，生猪价格很难达到去年的高点。从未来供需结构来看，在供给方面，一是注重政策调控，在市场上储备肉类叠加政策，扶持生猪养殖业，增加市场供给；二是关注我国北方生猪屠宰量逐渐上升的趋势，叠加二次育肥因素，未来生猪屠宰量将大幅增加。需求方面，受大环境影响，今年生猪需求面普遍较差。虽然8月底开学，中秋国庆将至，但会对生猪的消费产生一定的拉动作用。总体来说，随着生猪供应方的持续增长，需求方对价格的拉动作用会减弱。预计10-11月生猪价格将达到30-31元/公斤的低位。进入12月后，随着南方对灌肠的需求和明年春节前放养的预期，生猪价格有望波动并升至32元/公斤。
魏鑫认为，由于之前生猪价格高点已经确立，后市将上涨空。供需两端不再支撑价格暴涨，预计2021年春节前生猪整体价格将保持高位震荡。
车表示，生猪出栏量越来越接近峰值，限制生猪市场价格继续上涨空。但预计生猪市场价格中心将保持高位，年内全国生猪均价不低于29元/公斤。从长期来看，随着产能的逐步恢复，“猪周期”将逐渐进入下半年，猪价将在今年年底至明年甚至更长时间内处于长期下行区间。
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